过去一周，整个地球仿佛陷入地狱，面对全球股市20%的狂泄，即便是有半个多世纪投资经验的老手恐怕也招架不住，这一跌，股市过去两年基本上"白涨了"。如今你更已分不清谁家是成熟市场谁又是新兴市场，均一副狂跌猛涨的喜怒无常景象。对QDII投资者而言，上周无疑是大灾难，除寥寥数款债券、商品衍生QDII仍有微薄涨幅外，百余款开放式股票QDII一律重挫，其中，拉美类产品更因本币狂贬而使得亏损加剧，下跌超过三成国内垫底，投资者只能祈祷未来几周超跌反弹可减轻损失。 
 
截至10月10日一周，跟踪全球成熟市场的MSCI世界指数（美元）跌逾两成，乃1970年来最惨一周，07、06年两年24%的累计涨幅几乎化为乌有，道指疯跌18.2%，为美国股票交易史上最惨一周。MSCI新兴市场指数（美元）随之狂跌20.2%，为该指数1988年诞生以来表现最恶劣一周，07年37%的涨幅已被吞噬大半。 
 
◎ 受累货币贬值，"贝莱德拉美基金"亏损三成垫底 
 
拉美成为全球表现最差区域，MSCI拉美指数（美元）猛跌27.6%，巴西BVSP指数跌去20%，跌幅为1997年10月来最大。其中原由，一是各国救市无法阻止全球经济衰退的市场预期引发恐慌性抛售，同时商品价格大跌对诸如拉美这样的商品出口市场更是雪上加霜，过去两周，路透商品指数（CRB）累计跌去18.4%。 
 
更糟的是，拉美QDII跌幅甚至超过三成，比大盘更糟，重要原因在于本币狂贬。巴西里拉兑美元上周竟贬值达13.5%，全球最惨，而同为商品出国的俄罗斯，本币也不过贬值1.8%。由于拉美QDII的基准币种为美元，因此折算美元净值时，跌幅进一步扩大。 
 
5款拉美QDII全部跌进一周熊榜前十，其中花旗、汇丰银行销售的"贝莱德拉丁美洲基金"更以34.41%跌幅国内垫底。"富达拉美基金"跌32.48%，倒数第二，"邓普顿拉丁美洲基金"跌28.29%，倒数第四；"施罗德拉丁美洲基金"的美元、新加坡元股份，分别以27.64%、26.03%的跌幅表现倒数第五、第九。 
 
新兴欧洲表现的糟糕程度仅次于拉美，MSCI新兴欧洲指数（美元）跌24.8%，俄罗斯MCIEX指数下跌24.3%，捷克布拉格指数更重挫26.3%。"霸菱东欧基金欧元"、"施罗德新兴欧洲欧元"净值分别萎缩26.31%、26.03%，国内倒数第七、第八，"邓普顿东欧基金欧元"跌25.2%。3款新兴欧洲QDII均未能跑赢基准指数。 
 
◎ 亚太、中国类跌幅相对较小，基建类尤其抗跌 
 
相较拉美、新兴欧洲，亚太、大中华市场跌幅相对稍低，但从绝对跌幅看也很严重。MSCI综合亚洲指数（除日本外）跌17%，为该指数1987年末诞生以来最惨一周。泰国因国内政局动荡纷扰而最差，跌幅达23.4%。 
 
亚太类QDII中，基础设施概念产品相对抗跌。"保诚亚洲基础建设机遇基金"的新加坡元、欧元股份，分别以11.8%、12.07%跌幅，在新兴市场类QDII中排名第一、第二，且两款产品均大幅跑赢基准指数。不过，同为基建概念的"景顺亚洲栋梁基金"跌幅达18.73%，主因是能源、制造业板块持仓较重，而保诚产品则重点投资较抗跌的消费板块。 
 
房地产板块表现最差。"德银睿富亚太区房地产证券基金"的欧元、美元股份分别跌23.24%、22.96%。 
 
大中华类产品中，投资香港中国概念股的"富达中国焦点基金"最差，跌幅达24.2%，可能与其重点持有金融、能源、制造业板块相关。"霸菱香港中国基金"相对较好，其欧元股份上周跌14.75%，好于MSCI中国指数同期19%的下跌表现。 
 
台股QDII更大幅跑输大盘。"富达台湾基金"上周跌幅达20.1%，而同期加权指数跌幅也不过10.65%（10月10日台股休市），即便剔除新台币兑美元1.65%的贬值因素，这款QDII低于基准指数的严重程度也让人吃惊。"施罗德台湾股票美元" 重挫17.9%。 
 
全球股市暴挫后，未来行情将如何演绎？在我们看来，大跌后短期展开超跌反弹走势并不奇怪，事实上，欧美政府计划大规模国有化金融体系的救市方案已刺激全球股市周一（13日）暴涨，美股创有史以来最大单日涨幅，新兴市场也随之急剧反弹。不过，这波涨势到底能持续多久仍是疑问重重，因为欧美经济已不可避免陷入衰退期，新兴市场经济同样会显著减速，未来数季企业盈利前景相当黯淡，因而QDII投资者不宜盲目追高，观望为好。 
 
 
附表一：截至10月10日一周，新兴市场QDII表现前五： 
产品名称  净值涨跌  销售机构 
保诚亚洲基础建设机遇基金新元  -11.80%  渣打 
保诚亚洲基础建设机遇基金欧元  -12.07%  渣打 
建行亚洲精选  -12.82%  建行 
保诚亚洲基础建设机遇基金美元  -13.88%  渣打 
工行东方之珠三期  -14.19%  工行 
 
附表二：截至10月10日一周，新兴市场QDII表现末五： 
产品名称  净值涨跌  销售机构 
贝莱德拉丁美洲基金  -34.41%  花旗/汇丰 
富达拉美基金美元  -32.48%  渣打 
邓普顿拉丁美洲基金美元  -28.29%  花旗 
施罗德拉丁美洲基金美元  -27.64%  东亚/花旗 
富达新兴市场基金  -26.58%  汇丰