【市场运行简况】 
 
隔夜美股涨幅超过11%，单日涨幅创75年以来之最，但对Ａ股的刺激仅限于开盘。沪综指大幅高开随后震荡走低，收于2017点，大跌2.71%。深成指收于6473点，下跌1.50%。两市主板共成交768亿元。涨跌家数比约为1：6。权重股未能延续前几个交易日的强势，领跌大盘。银行股冲高回落，券商股几乎全线跌停。地产股受传闻利好刺激，冲高后有所回落。题材股表现继续弱于指数。 
 
【市场趋势研判】 
 
全球股市在连续超跌后出现单日暴涨，而A股惯性高开后形成一根放量长阴，全球股市的报复性反弹颇有一步到位的意味，因此A股的弱势格局仍未改变，二次探底的警报尚未解除。 
 
从带动股指反弹的个股来看，主要集中于金融、地产和券商等主流板块。该类个股的反弹很大程度上得益于政策利好的支持，如三大行的汇金增持预期、地产股的政策松动预期和券商股的融资融券预期。而先前游资活跃的题材股则纷纷先于指数创出新低。说明近期管理层护盘权重股以维护股指稳定的举措难以得到各路资金认同。在政策利好密集出台的背景下，市场存量资金期待减亏离场和解套的操作思路仍未扭转，说白了利好只是充当了被套资金的救命稻草，真正有建仓意愿的资金屈指可数。 
 
再从全球股市的单日暴涨来看，其实质无非是对前期过度下跌的集中性修正，往往来得快，涨得猛，但没有持续性。正如A股07年“2.27”和“4.19”的暴跌，力度很大，却难以改变市场的大趋势。此次金融海啸被格林斯潘称之为“百年一遇”，美国的去杠杆化会引起信贷紧缩、财政赤字占GDP比例再创新高，冰岛政府破产等迹象也显示出此次危机的波及范围和深度是1929年大萧条以来最大的。从全球央行的一致性降息和欧美各国纷纷向银行系统的注资行为来看，实体经济受到波及在所难免，因此救市的过程势必是曲折和漫长的，难以一蹴而就。期间利好会刺激市场反弹，但全球股市下跌趋势的最终扭转是需要时间和空间的。 
 
从市场交易者行为角度来看，谨慎和悲观是主旋律。国内保险资金已转向波段操作，基金借利好仍大肆抛售，游资一贯秉持利用朦胧预期进行烟雾战的思路，无论主流资金还是私募游资，在全球金融形势尚未彻底明朗之前，都不敢贸然出手。巴菲特是全球为数不多敢于逆势买入的投资者，但股神出手并不等同于股指见底。首先，巴菲特手持大量资金，足以影响到上市公司的价格走势。其次，巴菲特向来以公司的内在价值为导向，在基本面没有发生变化的前提下能够做到长期持有，忽略其间的价格波动。再次，历史经验表明，巴菲特属于左侧交易者，市场在其买入后仍会有半年左右才会见底。因而巴菲特的买入只是向市场传递出他认可某些个股已被低估，并非代表他判断市场已经见底。 
 
【市场操作策略】   
 
目前，对多数个股来讲，反弹仍是场内投资者减仓机会，在外围救市效果、救市政策再度明朗和量能再度放大之前，投资者宜轻仓观望为主。