昙花一现的反弹过后，上周的股市再度出现单边下跌走势，上证综指周跌幅12.78%，全然没有了国庆节前气势汹汹的反弹劲头。不过如果放眼全球，中国市场似乎还算跌得少的，美国股市的崩盘式下跌使得全世界投资者都处在惊恐之中。道指一周下跌18％，是1987年10月以来最大周跌幅，惨烈程度甚至超过2001年9.11事件当周的股市表现。短期流动性的蒸发使得欧洲金融机构摇摇欲坠，英法等国股市在大型银行的带领下跌幅不遑多让，经济衰退引发的需求担忧使得原油价格暴挫至80美元下方，能源股为主的俄罗斯股市被迫休市。 
 
拔剑四顾心茫然，在这样的腥风血雨之中，我们能做些什么呢？ 
 
第一、要坚持能够看清的大方向，建立防御为主的指导思路。现在最大的趋势就是全球经济正面临衰退，这次经济衰退是以美国房地产市场价格下跌为源起，由次贷危机所引发，通过金融危机方式蔓延的长时间周期调整；中国经济无法避免地要在这场全球衰退中付出代价，无非是由于隔绝程度的差异，不同产业受负面影响的程度不同。在这样的大趋势下，基金管理的指导思路是防御，控制仓位，品种选择上倾向于经营稳定、分红率高的防御型行业或者部分反周期行业。 
 
第二、要看到领导层挽救经济增长的努力，不能被恐慌遮住了眼睛。全面宽松的货币政策已然在我们面前，并且貌似还会持续不短的时间，这样大力度的货币政策调整肯定会对经济产生影响，也会给股市带来机会，虽然这类的机会在宽松政策执行初期往往只是波段反弹，但也是有操作性的，需要记住的只是及时获利了结。 
 
具体到本周的策略，我们认为在两千点下方不用恐慌，受益于降息和油价下跌的行业是短期关注的焦点，券商股在沉寂后仍然有机会。