上周，黄金价格开于每盎司833.40 美元，其后上试并升穿920美元水平，并于上周五一度触及每盎司931.78 美元之周内高位。惟随后金价再度回落至827.79 美元。金价最终收于每盎司849.85 美元，全周上升1.97%。 
 
尽管美国国会于上周末批准七千亿美元救市计划，但金融市场情绪依然紧张。投资者对该计划之有效性表示怀疑，继续抛售全球股票以及高收益货币欧元、澳元及纽元等风险资产而买入美元。此外，澳洲储备银行出乎意料地将现金利率下调100点子至6.00%，远高于市场预期50点子之减息幅度。 
 
由于市场投资者认为此类减息活动反映同业拆借市场陷入困境，此举为金融市场带来更多忧虑及不安情绪。事实上，三个月美元伦敦银行同业拆息已大幅上升至4.75%之历史高位，显示银行对借出“长期”贷款失去信心，银行间拆借趋于紧张。虽然联储局、中国人民银行、欧洲央行、英伦银行、中国银行、瑞士国家银行及瑞士中央银行等七大央行联手减息，信贷危机依然未见好转。 
 
资金纷纷流入作为避险资产之黄金。这正是金价上扬至931.78美元之原因。随后因市场看好七国峰会及救市计划，资金回流股市，拖累金价一日内下挫逾100美元至827.79美元。 
 
受惠于避险需求，金价上扬并于高位波动。此外，市场普遍认为各国央行将会继续减息以舒缓同业拆借的紧张情况。在此背景下，由于黄金持有成本降低，金价将会上升。只要市况依然紧张及股市持续低迷，金价将一直上行，惟谨防避险需求长仓突然平仓。本周，黄金价格料于每盎司820美元至900美元之间徘徊。 
 
来源：恒生银行