在信贷危机爆发一年之久后，全球各经济体正在经历无法逃脱的下滑趋势，对经济衰退的恐慌情绪近日促使投资者继续进行大规模金融市场去杠杆化操作，这给并且将继续给美元以及低收益率货币日元带来了极大提振。那么，除了美元与日元之外，随着金融危机的平息，哪个货币将领先大打翻身仗呢？答案毫无疑问是英镑，这主要是因为英国政府在抗击金融风暴方面积极行动，率先推出了示范性的救助方案。 
 
◎  风险头寸平仓将继续推高美元与日元  
 
不少市场观察人士表示，低估了目前席卷而来的大规模风险性头寸平仓交易将在2009年给美元以及其他低收益货币所带来的支撑。 
 
尽管各国相继推出了救市方案，但是投资者们的担忧情绪似乎还在加剧。 
 
国际货币基金组织(IMF)上周发表的报告显示，信贷和宏观经济风险正在加剧，特别是在新兴市场上，因此投资者的风险偏好下降。 
 
分析师们称，投资者将继续撤回在新兴市场和商品市场上的投资，将资金兑换至之前的融资货币，通常是美元、日元或瑞郎。因此，美元兑欧元继7月份触及纪录低点之后目前仍有上行空间。 
 
除了来自融资套利交易的技术性逆转带来的利好之外，经济基本面也帮助日元与瑞郎。日本和瑞士的经济相对不那么脆弱，均存在经常项目顺差。 
 
而由于欧洲新兴国家背负着巨额经常项目贸易逆差，且经济过热，因此这些国家的货币最为脆弱。 
 
◎ 英国率先推出示范性金融救助方案  英镑将首先翻身 
 
苏格兰皇家银行指出(RBS)指出，商品与新兴市场地区资产的迅猛贬值将推动美元资金回流，而英国金融业的恢复稳定将支持英镑。 
 
巴克莱资本(Barclays Capital)高级外汇策略师Adarsh Sinha指出，结合各国推出的金融救助方案来看，英国起到了带头作用。 
 
Sinha称，虽然主要国家采取了与英国相同的方案，但英国在政策可信性方面获得了殊荣，这对英镑而言非常重要。 
 
RBS建议，做多美元、英镑、日元兑纽元、澳元与欧元。 
 
另外，尽管市场普遍预计英国央行将继续大幅减息，但分析师称，宽松的货币政策环境有助于刺激经济，因此，减息也有助于英镑。 
 
来源：www.FX168.com