周四沪深两市低开后震荡走低。沪指收盘1909.94点，下跌84.73点，跌幅4.25%,成交363.01亿元；深市收于6166.56点，下跌239.79点，跌幅3.74%，成交165.58亿元。沪市上涨股票73家、下跌861家，深市上涨股票47家，下跌743家。 
 
消息面，1、国企境外期货操作不得投机交易。中国证监会近日召集25家取得境外期货套期保值业务许可证的国有企业的有关负责人在上海座谈，对应对近期国际商品期货市场的巨幅波动、加强企业风险控制进行紧急部署。2、9月“大小非”减持4.53亿股。9月份，“大小非”共减持4.53亿股，减持动能进一步衰减。“大小非”减持数量继8月骤降43.46%后，9月份环比再降5.63%。3、中国企业实体受金融危机影响出现倒闭。全球最大玩具代工商之一——合俊集团旗下两工厂倒闭，6500名员工面临失业,这是受金融危机影响，中国实体企业倒闭规模最大的案例。 
 
昨日市场低开之后保持震荡的格局，尾市略有收低。沪指暂未下破1900点整数关，而深成指离前期低点仅一步之遥。全日煤炭、有色、化肥化工等周期性行业仍成为重灾区，跌幅居前，房地产板块在预期政策出利好的情况下表现较强。 
 
市场展望：昨日尾盘的放量下跌显示投资者悲观情绪加重，虽然地产板块在部分地方政府政策托市的刺激下相对强于大盘，但这些热点的产生并不能带动资金的全面流入，盘中的反抽，反而成为逢高减仓的机会。 
 
我们认为，境外金融危机正从各方面影响中国的实体经济，同时，也在不断增大投资者因此而对资本市场的担忧，估值体系仍将进一步下调。 
 
首先，从贸易情况看。虽然9月份贸易顺差达293亿美元，但投资者对出口情况仍较谨慎。第一，奥运期间部分进出口贸易停滞，企业在奥运后集中贸易，其反应的增长率相对有偏差；第二，BDI指数已由去年最高11000点跌至10月15日的1615点，显示投资者对未来全球贸易情况并不乐观；第三，从近期召开的广交会反映情况看，今年以来纺织、服装、电子等行业订单明显减少。 
 
其次，从上市公司业绩看。截至前日有23家公司发布了三季报，第三季度净利润比第二季度增长的只有9家，下降的达14家，这表明不少公司的业绩呈逐季下降趋势。由于市场预期GDP将持续回落，第四季度上市公司业绩增速仍不乐观。 
 
综合而言，昨日道指技术性反抽4.68%，会引发A股出现短线的反抽，但在境外市场未稳、金融风波正逐步向实体经济传递的情况下，市场热点也难以持续，场外资金没有大举入场迹象，部分上市公司大股东增持的利好也无法刺激股价真正走强，投资者仍需谨慎。