本周(10.13-10.17)政策面未有太大变化，陆续公布的9月份经济金融指标均显现出回落走势。包括央行行长在内的多位领导人均表示下一阶段我国将通过刺激内需以应对国内外经济金融环境的巨大变化，可以判断未来的系列财政、货币政策将陆续出台。尽管基本面仍对债市较为有利，但本周债市收益率出现较大反复，尤其以长端品种波动幅度更大，体现出投资者对前期过分透支行为产生一丝担忧。  
 
本周一级市场发行10年期金融债080217，最终票面利率在3.68%，基本符合投资者预期。首场招标仅1.5倍左右的投标倍数反映出市场火热行情有渐渐转冷的迹象，机构对于现行收益率格局持谨慎态度。中标机构主要以券商和银行为主，其他机构参与有限。 
 
本周债券二级市场表现较为微妙，收益率上下波动，投资者对合理价值区间难以判断。周二在一年央票遭疯抢的影响下，双边报价由买价被点迅速转为卖价被点，收益率高开低走，周三在企业债招标利率大幅走低的拉动下，政策性银行债长端收益率进一步大幅下行，但周四债市缩量回调，长端出现5BP以上的上扬，周五债市受到中铝公司力拓股份风波的影响，长端再现20BP左右的上升。截止周末，5年、7年、10年、30年国债收益率基本定位在3%、3.1%、3.14%和3.93%左右，平均较前一周上升了10BP。相比较其他券种，1年央票显然是最为安全的品种，市场需求维持旺盛，截止周末1年央票二级市场成交在3.46%，收益率较上周末低15BP左右。三年央票投资者态度各异，周末抛盘明显增多，成交收益率大致在3.29%，较前一周降3BP左右。中期票据收益率大幅上升，由于中票投资者以银行与保险为主，不排除机构借机对曲线修正的可能性，周末3年品种中电投MTN1成交收益率上升至3.95%，5年品铁道部MTN2成交在3.8%。 
 
下周一三季度宏观经济数据提前公布，预计对债券市场仍会是偏正面的刺激，但由于市场对各种利好已经进行了深度透支，如果政策面保持平稳，预计债市难起大的波澜。由于央行等主管机构已经开始对债券市场收益率进行干预，下周内债券市场可能会伴随着央票发行利率的缓慢下行而维持横盘格局。