【市场运行简况】 
 
沪综指的技术性反弹在2000点整数关口前止步，权重股的反弹乏力拖累了指数，最终收于1958点，下跌0.78%。深成指收于6389点，下跌0.58%。两市主板共成交580亿元。两市涨跌家数比约为1：1.2。银行、保险和券商股尾盘快速下挫，低价超跌的题材股则位于涨幅前列。而地产股在政策预期逐渐明朗的背景下开始走弱。 
 
【市场趋势研判】 
 
沪综指在前期政策底附近止跌，量能极度萎缩，近六成个股创出新低后短线杀跌动能已较为有限。因此在1900点这个位置出现一波抵抗型反弹不足为奇，无论是否有利好，市场内在都会有技术性反弹的需求。9月19日至10月14日的密集成交平台对市场存在反压，倘若短期内股指仍无法放量站稳该处平台，则市场重回弱势的概率就会加大。 
 
从三季度宏观经济数据来看，CPI上涨7%，同比回落0.9%；GDP增速为9.9%，同比回落2.3%。虽然CPI和PPI的双降显示出通胀压力基本已除，但GDP的回落幅度要明显快于CPI降幅，经济增速下滑已经成为不争的事实。全球经济需求放缓势必对我国的出口形成较大压力，有研究机构认为明年出口增速不排除为零的可能。在消费短时间内无法有效刺激的前提下，仅靠投资这一驾马车很难带领宏观经济走出困局。出于对经济能否顺利实现软着陆的担忧，主流资金即使认为A股已具备投资价值，现点位大肆入场的可能性也不大。值得重点注意的是：一旦市场在宏观利空兑现的情况下出现下跌，主流资金借助利空逆势进场的概率很大。因为在市场形成惯性做空思维的情况下，主流资金往往可以拿到更多、更廉价的筹码。 
 
尽管宏观经济仍处于下行区间、海外股市正处于主跌浪之中，但在经历了70%的深幅下跌后，A股的主跌浪已经过去，市场下跌后出现技术性反弹的频率会不断增加。盘面上看，多数个股的跌幅在70%—80%左右，3季度以来的加速下跌呈现出无量空跌的特点，说明多数个股的筹码极度分散，存量主力的持筹已经很低，集中性的做空动能较为有限。当游资介入进行短炒时，盘口显得很轻，上涨会变得很轻松，而一旦看好其技术走势的投资者开始介入，游资的快进快出往往使得追涨资金被套。 
 
这说明过一个问题：市场整体性的观望情绪仍未改变，场内不存在明显的盈利效应。倘若主流资金看好后市，往往采取分品种和分阶段的渐进式建仓方式，投资者一般很难察觉，股性也不会像游资品种那样上蹿下跳。越是接近底部，主流资金借助利空和市场绝望情绪逆势建仓的特点会越明显。从近期强势的券商、地产和农业板块来看，放巨量快速拉升的特点明显，其实质仍未游资的阶段性炒作，中长线资金断不会以这种吸引眼球的方式进场。所以，在近期利好不断的背景下仍不见主流资金大肆建仓的痕迹时，仍应以观望为宜。倘若政策底被击破，主流资金利用逆向思维进行诱空的概率会很大。 
 
【市场操作策略】   
 
2000点整数关口存在一定心理压力，如果短期内无法有效站稳，投资者需谨防久盘必跌的风险。游资是目前场内做大的多头力量，仓位较轻的投资者不妨逢低关注农业、医药等政策利好扶持的品种。