【市场运行简况】 
 
在恒生指数创出调整新低的影响下，沪综指周四午后震荡下跌，失守1900点整数大关，最终收于1895点，下跌3.20%。深成指收于6278点，下跌1.74%。两市主板共成交468亿元。两市涨跌家数比约为1：4.5。权重股成为拖累指数下跌的主要做空动能，中石油跌幅超过5%，中石化创出调整新低，地产板块在预期明朗后大幅走弱，铁路板块的中铁建和中铁放量跌停。纺织板块受出口退税利好刺激位于涨幅前列，超跌题材股也纷纷大幅反弹。 
 
【市场趋势研判】 
 
在周边股市再度走弱的影响下，沪综指再度回到1900点下方。消息面陷入平静、宏观经济的一系列政策利好难以直接传递到资本市场，因此，短期内A股仍将维持弱势震荡格局。虽然多数个股的走势表明政策底已名存实亡，但A股的主跌浪已过，下跌反弹的频率会越来越多。 
 
盘面上，主流资金尚未出现明显的建仓痕迹，游资对超跌题材股的炒作仍是主要做多力量。中石油的破位下跌说明市场对护盘资金并不买账，在缺少实质性做多动能的情况下，稳定指标股来撬动指数的被动性护盘难以真正维稳。地产股在楼市政策松动预期日益明朗的情况下出现“见光死”，前期该板块放量扬升的走势实际上只是存量资金对于预期的炒作，在楼市没有彻底兑现最悲观预期时，该板块的调整时间还不充分。银行板块三季度业绩增速环比放缓，在全球银行系统面临流动性和信用冲击的背景下，整个金融板块受到心理冲击很难避免，未来业绩见顶回落的预期也成为机构投资者看空该板块的主因。至于煤炭、钢铁等周期性板块，经济增速放缓无疑影响到相关行业的景气度，08年成为业绩顶的概率很大。从上述权重板块的走势来看，超过70%的深幅调整虽然使得股指超调的概率减小，但由于市场对权重板块未来2年的业绩预期出现趋势性变化，不排除股指出现L型或U型的盘底方式。 
 
沪综指在跌破2566点以来，个股呈现出无量空跌的特征，换手率很小，但跌速很快。一旦股指企稳，反弹往往十分猛烈。说明多数个股已处于筹码散乱的“无庄”状态，从历史上看，该阶段往往对应个股的下跌末期——即套牢筹码的多杀多推动个股无量走低，看似悲观，但实质性的杀跌动能较下跌初期已经大幅减弱，这也解释了为何近期个股的反弹速率会越来越快。而大资金何时再度进场则关系到个股的底部形态。主要有以下几种建仓方式：（1）借助利空、或底仓进行刻意打压——往往股价在加速下跌中量能开始放大，形成V形底。（2）逆势分阶段建仓——股价在指数下跌过程中横盘或小幅下跌，量能放大不明显，多以U型和底部箱体筑底。（3）击穿市场公认的支撑位，利用市场的空头惯性思维建仓——股价在逆势构筑平台后破位下跌，构筑空头陷阱后又重回先期平台。结合目前的国内外形势，主流资金采取第（2）种建仓方式的可能性较大。 
 
【市场操作策略】   
 
目前股指处于技术性弱势，盘中个股热点很多，但持续性不佳，只宜短线操作。仓位仍因控制在较轻的水平，待做空动能进一步释放后再进场。