前期飙升行情市场普遍认为是过度透支了降息的利好因素，近期债市已重回冷静，因此在周一公布三季度宏观经济数据后，债市未呈现出过多的反应，放缓了投机的步伐重回理性投资成为这一周的主基调。  
 
周二央行依然采用带利率下限的招标方式发行1y央票，较上周下行了20bp发在3.5%，在其带动下当日中短期品种利率出现了下滑，周二1y央票二级市场下行9bp至3.35%，同时3y国债和中期票据也出现了一些反弹。由于最近1y央票发行量锐减，3M央票及正回购的发行规模已经呈现出放大的趋势,本周3M央票发行了200亿，发行利率3.03%，并进行了500亿的正回购操作。 
 
本周中长期品种表现平淡，周三在30y国债一级加权中标在3.91%的带动下，长端收益率曲线得到一定程度的修正，10y和20y国债买盘均有不同程度的上调，目前080020在3.98%有买盘出现，表明投资者对后市依旧看好，认为长债未来仍然有下行空间。截至周四，3y080004成交收益率在2.6%，剩余6y070018在3.01%有成交，7y080007成交在3.12%，9y的0700008、070010在3.17%-3.19%有成交。 
 
当日发行了7年期进出口债080309，由于该期限品种今年总体发行量较小，从8月开始的债市行情中，一级市场3y、5y的金融债轮番上演发行利率不断走低的态势，加上本周正处于债市短期横盘的格局，市场预期在3.6%-3.65%之间，而中标利率在3.55%，低于预期，首场认购倍数2.57，而追加认购热情不高。 
 
近期中期金融债表现出横盘的格局，5y的080210和080215一直稳定在3.42%-3.45%之间，3y央票下滑了5-6bp，0801047 、0801017、0801035成交在3.28%-3.3%的水平。现行一年定存利率和一年央票利率形成37bp的倒挂，即使央行再次降息27bp依然呈现倒挂的迹象，截至周四二级市场0801112、0801114等1y央票最低成交收益率为3.18%，预计二级市场1y央票利率会下行到3.0%附近。 
 
自中铝事件之后，中期票据发行利率逐步上移，AA以下的cp抛盘明显增多，无担保企业债受到冷落，中小企业短融出现悲观行情，在经济下滑中，投资者逐步关注受经济影响较大的行业，投资信用产品更侧重对风险的防御。 
 
前期债市过激的表现使近期不少投资者开始获利了结，中长端在一级市场进行修正，二级市场成交热点集中1-3年品种，若想债市短期内利率再次出现大幅下移，行情的演绎预计需要政策面利好消息的出台进行刺激。