一．行情综述： 
 
沪深股市周五震荡下跌。上证指数收报1839.62点，下跌35.94点，跌幅1.92%；深成指收报6158.95点，下跌166.36点，跌幅2.63%，两市合计成交451.8亿元，成交量继续低迷。早盘两市受美股小幅反弹影响低开后小幅冲高，但市场信心极弱导致做多人气不足，加之周边市场的下跌更加剧了投资者的忧虑，在抛盘的打压下指数逐级走低，盘中铁建，中铁等铁路板块受利好消息刺激一度快速反弹，但在金融、地产、钢铁等权重板块集体杀跌的压力下难以集聚人气。盘面上，个股大面积调整，煤炭、科技、建材等少数个股表现较强。 
 
二．市场分析： 
 
市场弱势特征极为明显，投资者对经济下行及国际金融市场动荡的忧虑甚至大过了对政策面的期待，连近期习惯于逢急跌入市以博弈政策利好的短线资金观望气氛也逐渐浓厚，这在一定程度上表明了救市的光环正在褪去，市场对政策面的期待值在降低，这是一个较为不利的信号：后期除非利好政策大大超过预期，否则其效用可能会愈来愈小。 
 
后市来看，美股在震荡整理后下跌的风险较高，沪指跌破1800点的可能性较大，而在当前的悲观心态下，一旦下破1800点可能造成恐慌性杀跌的局面出现，投资者应以防范风险为首要任务，不要急于入场抢反弹，应等待市场稳定之后再行决定操作。反之，如果市场能稳定在1800点之上，则短线上仍有机会可为。不过在经济形势日趋恶化，企业盈利下滑及国际市场动荡不安的背景下，市场下跌的风险仍在释放过程当中，期间短线反弹的幅度和可操作性都不容乐观，稳健投资者仍以保持谨慎观望为宜。 
 
三．操作策略： 
 
市场信心崩溃，短线风险增加。建议投资者保持谨慎观望为主，密切关注周末政策面变动情况及沪指1800点关口的得失情况。蓝筹股持续下跌进一步拉低市场的估值中枢，这可能对近期表现活跃，但估值偏高的二三线股形成拖累，所以如有政策利好出台，还是以逢高减持为宜，防范补跌风险。