10月20日～24日交易所国债和企业债走出两极分化格局。其中，国债市场长期券种表现比上周收益率小幅走高，全周成交量较上周明显放大；上证企债市场前期上涨较多的部分个券调整明显，全周交易量较上周明显放大。交易所市场目前继续上行面临较大压力。银行间市场方面，本周收益率变化不大，多数指数维持横盘整理。短年期债券表现明显好于长年期债券，整个市场成交量与上周基本持平。本周国债招标最后中标利率30年期落在3.91%，利率比预期稍高，机构认购热情一般，认购倍数在1.41倍。从市场反应来看，目前对未来经济下行预期有明显的恐慌，由于近期涨幅明显过大，短期无信用风险的债券收益率下行过快。因此，投资者对目前债市特别是信用债的态度明显谨慎了很多。 
 
本周中国第三季度经济数据出台，中国第三季度国内生产总值增长放缓至9%，明显低于今年第二季度约1.1%，并创出2003年2季度以来的新低。从这一数据看，经济下行的幅度还是比较大的。而且，由于外围金融危机对国内经济的影响可能会明显放大，因此，对未来经济增长的预期会更差。从这个意义上来讲，国家继续对此作出反应，在近期继续放松财政政策和放松货币政策的可能性还是很大的。从央行对本周一年央票发行利率不再进行干预的做法来看，央行虽然不希望看到收益率大幅下行过快，但对此也是无可耐何。因此，央行后续的政策节奏可能更加灵活，视我国实体经济的运行情况，在很大程度上将决定央行下一次政策调整的时点。交易性机构在近期宜稳健为主，不宜再追涨。交易所市场投资者要注意信用债继续大幅回调的风险。