【市场运行简况】 
 
沪深两市再现“黑色星期一”，市场人气再度严重受挫。沪综指开盘不久1800点“政策底”即轻易告破，11时后呈现单边下跌，尾盘进逼至1700点关前，收于1723点，跌116点或6.32%。沪深300、上证50指数、新综指、深综指、深成指、新指数、中小板、沪Ｂ指、深Ｂ指、沪基金、深基金指数跌幅分别为7.12%、7.27%、6.32%、6.49%、6.89%、7.16%、6.36%、9.19%、7.93%、5.84%、3.93%。两市主板共成交483.7亿元，较前一交易日增长8％。 
 
盘面个股恐慌性杀跌气氛浓重。两市上涨家数仅50家，长城股份等9只非ST个股涨停，跌幅超过9％的个股达600多家。外贸、纺织、地产、煤炭股整体跌幅最大。多数权重股跑输沪综指，中石油跌6.4%，中石化、神华、交行、远洋、宝钢、联通等跌停或跌幅超过9%。 
 
【市场趋势研判】 
 
A股在近期全球股市暴跌中表现相对抗跌，但终究难以独善其身，跌势开始加速。直接的原因是香港上市的中资股H股持续暴跌，直接导致A股相对于H股溢价率由一个多月前的6%升至70%。也就是说，是Ｈ股直接把Ａ股拖下来了。海外市场表现和全球金融危机发展已成为影响A股的最关键因素，这一点是勿庸置疑的。 
 
外围市场对全球经济衰退的担忧与日俱增，主要股指似乎仍处于恐慌性下跌中。全球股市经历了上周五1929年美股崩盘79周年纪念日的暴跌后，周一亚太市场继续暴跌。日本、印尼、泰国跌幅均超过6%，香港恒指破12000点后一度失守11000点大关，收盘跌12.7％，创11年最大单日跌幅。截止周一，全球多数股指10月跌幅均已超过30%，日经225指数月跌幅已超过40%，恒指月最大跌幅也已经高达40%。 
 
但我们认为，基于本周美联储会议可能再度宣布降息，国际股市可能在本周探明一个重要的中短期底部并可能由此展开中短期反弹。 
 
就国内情况而言，当前应对金融危机已经成为我国经济工作的重中之重，而政府要稳定金融市场和资本市场、保持经济平稳较快增长势头、确立中国负责任的全球性大国形象，必然会采取有力措施推动Ａ股尽快企稳回升，甚至相对于全球其它市场表现出领涨和独立的走势，从而有效恢复资本市场的信心并显著增强各方面对中国经济发展的信心。 
 
基于对A股政策面继续明显偏暖的预期，A股本轮跌幅已经高达72％、泡沫风险基本释放、市场估值合理，及当前国内经济表现并未明显恶化，加之外围市场可能短线探明底部并展开反弹，由此我们判断，沪综指可能短线下探到1600点上沿，但之后将至少迎来一波有力的反弹。 
 
【市场操作策略】 
 
1、市场正在为长线投资者提供绝好的分批建仓机会。近日在1600点附近，若市场成交明显放大，空仓或轻仓者可适量跟进。重仓者可视持仓个股的质地和潜力而决定是否守仓。 
 
2、建议谨慎对待相对Ｈ股溢价过高的Ａ股。如中石油、中石化、中国远洋、中国铝业、国航、南航、东航、广船国际等。