1.本次降息主要目的： 
 
（1）“保”经济：降息有助于提高贷款需求，扩大投资。 
 
（2）降低企业财务成本，提升企业盈利能力；间接提高银行资产质量。 
 
2.本次降息后，银行业存贷款利差缩小3.85个基点 
 
本次降息为对称式降息，其他特点：（1）活期存款未降息；（2）但半年期贷款利率比存款利率少降18个基点；（3）同时3个月期存款利率降了27个基点，比上次多降了9个基点；（4）另外3、5年期存款较贷款分别多降了9、18个基点。本次存款平均利率下降15.77个基点，贷款利率平均下降19.62个基点，存贷款利差缩小3.85个基点（上次缩小6.5个基点）。 
 
3.本次降息对银行业净利润影响近似为中性，总体影响偏正面 
 
3.1.对称式降息将减少银行净息收入，其对银行净利润影响为-0.05%，近似为中性 
 
（1）本次降息对银行业贷款项净利息收入影响为负面：约-0.68% 
 
（2）对银行配置的债券影响中性偏正面：+0.05% 
 
（3）对银行存于央行款项的净利息收入将产生正面影响：+0.58% 
 
3.2.降息间接影响偏正面：有助于改善银行资产质量 
 
3.3.对不同银行的影响差别 
 
4.未来降息或“双降”政策仍有空间 
 
我们预测，未来的降息周期内我国1年期存款利率仍有108个基点的下降空间，而1年期贷款利率有81-108个基点的下降空间。接下来的降息仍将以对称式为主，而在降息周期的后期，极有可能出现少降贷款利率的非对称式降息。 
 
需要注意的是，我们的测算仅仅是针对央行调整存贷款基准利率的影响，而未考虑由于货币环境变化导致银行议价能力下降，进而引起银行净息差NIM的下降。 
 
5.对银行股影响：中性偏正面 
 
本次对称式降息符合我们预期，它对银行股的影响为中性偏正面。而且对其他负债率高的行业公司是明显的正面。维持对银行股长期增持、短期谨慎的评级。