一、行情综述 
 
周四沪深两市股指震荡上行，走势上和周二较为相似，即都是在午后由于港股的大幅上涨刺激了A股的跟随式上涨。截至收盘，上证综指比前一交易日上涨了43.80点，涨幅为2.55％，报收于1763.61点；深证成指上涨了110.99点，涨幅为1.91％，报收于5909.66点。 
 
板块方面，受益于香港H股市场的大幅脉冲式上涨刺激含H股板块领涨大盘。其中，中国平安、海螺水泥、马钢股份封住涨停，金融股也整体出现上涨。两只权重油股也受益各自H股的上涨，从而对指数的上涨也有所贡献。 
 
下跌个股方面，估值持续高企的题材股继续昨日的颓势居于跌幅榜前列，另外，值得关注的是，预期将受益经济刺激政策的工程机械板块，近期有诸多优质龙头品种在柳工三季度报数据恶化的影响下整体出现了持续的大跌，我们将密切关注该板块个股的走势。 
 
二、市场分析 
 
周三晚上，央行在2个月内第三次宣布降息27个基点。此次降息一方面是配合隔夜美国降息（美联储周三降息50个基点，香港也跟随美国降息50个基点）的联合举措，另一方面也是为应对经济加速下滑、保持经济持续健康增长的进一步措施。 
 
大盘在降息利好中小幅高开，随后一直保持窄幅波段，但是在午市开市后，受香港国企指数大幅上涨超过10％的刺激，权重股开始发力，上证综指一度上涨近4％，大有冲击1800点之势，但成交量的低迷注定了上涨的乏力，截至收盘涨幅出现小幅回落。 
 
从近期A股走势来看，虽然市场在周边股市暴涨中也能保持上涨态势，但是涨幅远远小于周边股市。以港股为例，恒生指数短短几天反弹幅度近25％，而A股同期也就两三个点的涨幅。由此可见A股投资者信心的恢复还将需要时间累积以及更多实质性利好政策的支持。 
 
央行此次采取的是非对称降息方式，即三年以上存款利率降幅大于三年以上贷款利率降幅，这体现出央行在实施紧缩货币政策的时候，尽量避免过多的损害到商业银行的利益，同时，五年存款利率的大幅下调也是为配合前期推出的房贷利率调整政策，解决房贷利率调整后银行利差过小的问题，使房贷利率调整政策更具有可操作性。这对房地产行业发展长期有利。 
 
但是由于三年期以上部分定期存款占比很小，且占比重大的活期存款利息未做调整，因此，整体而言，此次降息还将进一步压缩银行息差，还是会对银行产生一定的负面影响，再加上目前处于降息周期以及宏观经济走弱的可能性，银行未来盈利的压力也会逐步显现。短期看，此次降息对A股市场的利好将很难持续。 
 
三、操作策略 
 
目前的A股整体估值离历史底部仍然有一定的距离，再加上权重股中石油和中石化的A股价格远远高于其对应的H股股价，因此，当前的市场仍然具备继续向行的可能性。但是由于当前全球金融、经济形势不乐观，各国政府联合救市的预期将长期存在，在全球股市走势还未非常明朗之时，该预期将不间断的给低迷的市场注入兴奋剂，利好导致的反弹将成为常态。 
 
策略上，在继续控制好仓位、保持谨慎的同时，也应该积极的去参与反弹。具体品种延续以前的策略，金融股为我们的首选品种，另外，受益利好政策预期的铁路建设、含H股板块中超跌品种也可做为次优选择。具体操作上，还是应该以波动操作为主，保持一定的灵活性，切忌追涨杀跌。