本周指数继续向下振荡的态势，煤炭、铁路运输、医疗器械等行业涨幅较多，石油、保险、银行、石化等行业下跌较为严重。展望短期市场，依然主要取决于国内提振经济政策的力度以及外围市场的走势，短期出现振荡向上的可能性较大，但一旦市场出现上涨，振荡幅度和市场分歧也会逐步加大。 
 
外围市场最终更担忧宏观经济下滑而大幅下跌，预计宏观经济出现复苏还需要很长时间，投资上仍以谨慎为主，在最低仓位左右调整结构。周边市场的下跌，尤其是港股市场，对国内A 股市场仍然存在向下的牵引。短期全球央行可能酝酿联合降息，其实施与否，将导致国际市场的大幅振荡，我们预期，国内也很可能短期再有一次降息政策。然而大幅降息也不足以刺激股市就此立即出现大幅反弹。 
 
本周海外市场金融危机影响深化，资金从新兴市场撤离迹象明显，大宗商品大幅下跌、新兴市场国家货币快速贬值，股票市场也出现了新一轮下跌。A 股市场再创新低，煤炭、农业行业表现略好，石化、金融表现最差。未来市场依然没有走出困境，从3 季报的情况来看，大部分公司盈利低于预期，未来还将出现新一轮的盈利预测下调。在经济下滑的过程中，预计09 年企业利润增速情况不容乐观，最坏的情况仍未出现。 
 
由于市场参与者对最近的政策对归结于对银行的不利，而忽视了这些政策对实体经济的好转预期，一方面显示市场人气极度看淡市场，另一方面也显示利好因素还在积累。这些有利于市场好转的因素在未得到市场共识之前，估计市场仍会弱势，但就稍长的时间观察，本人感觉最痛苦的时候持续不会太久，更不能为了悲观而悲观。现在是要更多地看待市场积极的因素了。由于周末政府并未针对摇摇欲坠的国内 A 股市场出台持续的救市举措，我们预计在周边市场持续爆跌的影响下，不排除市场跌穿9.18 政府强力救市区域1800-2000 点，而把这个区域变成较强的技术阻力位。 
 
展望后市，短期市场的大幅下跌酝酿着反弹，但中长期还看中国经济能否在全球的金融风暴中快速调整过来，否则简单的低估值判断也不具备支持市场见底的理由。