据统计，从10年国债的发行历史来看，收益率最低的水平为2002年4月的2.54%，当时30年超长期国债的发行利率为2.9%。而目前，10年和30年国债收益率最低已经分别达到3.05%和3.52%，也就是说和历史最低水平仅相距约60个基点，而2002年的1年期定存利率为1.98%，现在1年期定存利率则为3.87%。这意味着，国债目前的收益率水平已经消化了未来近4次的降息预期。 
 
另一个明显的佐证是，自2006年以来，10年国债的收益率最多只比一年定存低12基点,而且目前的一年定期存款利率是3.87%，已经比10年国债收益率高出60基点，也就是说，央行至少需要再降息两次以上，才能回到近几年最乐观的12基点利差水平。 
 
“按照前期资金逐利的周期规律，未来半年和一年时间后，随着债券市场收益空间的不断压缩，大批逐利资金很可能将涌向新的投资主题。问题还在于，现在股票市场上已经有几百家公司的股息率达到10年期国债收益率，这也就意味着债券的投资价值，现在已经不那么明显了。”上述私募经理认为一个投资品种，如果内在价值不太大的话，那么其后市是难以走好的。 
 
虽然目前大部分基金公司出于营销考虑大力唱多债市，但亦有清醒者。 
 
诺安基金在三季报中指出,债券目前涨幅很大,已经透支了约100个基点的降息空间,短期面临估值风险,在明确了债市上行的同时,降息的节奏和最终的幅度更为关键。