中国人民银行本周(10.27-10.31)一公告称， 1年期央票的发行频率调整为隔周发行，本周则暂停发行。目的是为了加强流动性管理，保证市场流动性充分供应。事实上，银行间市场流动性已经较为宽裕，但是由于银行借贷等因素，银行间体系的流动性并未有效地转移到实体经济。本周只发行了150亿的3个月央票，央票到期有120亿，央行本周做了28天正回购100亿，净回笼资金130亿。 
 
中国人民银行再次宣布降息，这是央行六周内第二次下调存款利率，第三次下调贷款利率。央行这次降息不仅是全球央行联合降息行动的一部分，同时也是保经济增长的手段，旨在抵御全球金融危机和经济增长放缓对中国经济增长带来的负面效应。但我们认为，价格（利率）工具对经济增长的直接带动作用并不明显。政府仍然需要通过扩大财政支出和放松信贷控制来推动经济增长。此外，因为中小金融机构和银行间体系的流动性比较充裕，央行此次并未降低存款准备金率。央行需要进一步出台鼓励信贷的措施将银行间体系的流动性转移到实体经济中去。 
 
本周银行间债券市场收益率持续走低，受降息影响，周四1年期央票收益已经降至2.93%，3年期降至2.87%，货币市场流动性宽裕，7天回购利率下跌至2.89%。