一级市场： 
 
上周发行的无风险债券有：08国开18（5+5年固，3.2%）,认购倍数1.8倍。 
 
上周信用产品发行清淡，中票发行收益率继续向上攀升了40bp。具体为：08苏龙CP01（A+,6.25%）、08大土河CP01（A+,6.98%）；08中铝MTN2（5年，4.58%）；08招元1A1（5.17年固,4.26%）；08招元1A2（5.17年浮,3.6%+1.4%）；08招元1B（5.17年浮,3.6%+2.35%）；08招元1次（5.17年固,5.0%）。 
 
本周将发行的债券有：08国开19（200亿，3+7年）；08清控CP01（AA+,10亿）、08清控CP02（AA+,6亿）、08陕延长CP02（AAA,20亿）；08中石油MTN1（3年，200亿）。 
 
二级市场： 
 
上周交易所国债指数震荡上行，企债指数继续回调。周五上证国债指数收于118.95点，较前上涨65个基点，成交金额65.18亿，交易量较上期增加8.59亿。交易所企债指数收于128.18，较前继续下跌89个基点，成交金额60.46亿，减少了4.73亿。 
 
在利好预期的再度刺激下，上周银行间债券市场各品种全线反弹，多数双边卖盘被点击成交，致使收益率曲线整体下移并恢复平坦化趋势。此外，上周信用产品市场仍然饱受冷落，短融基本处于无价无市的状态，新发中票一二级市场利差基本收缩殆尽，信用利差的调整将继续加大。 
 
随着市场对信用风险的重估，上周交易所无担保分离债、公司债收益率大幅上调，信用利差走势明显分化。四只无担保公司债的上移幅度均超过100BP，其中08 新湖债上移200BP，除了08万科G2 之外，其余三只无担保债的收益率均维持在8%以上。可分离债方面，有银行担保债券几乎没有调整，收益率维持在4.25%-4.80%之间。无担保债中共有四只分离债收益率高于6%，分别为国安债1（6.56%）、08 康美债（6.63%）、08 葛洲债（6.20%）和08 江铜债（6.69%）。 
 
上周两市转债受信用债风波拖累大幅补跌，跌幅最大的为南山转债和大荒转债，分别大跌9%和7%；跌幅最小的是五洲转债和海马转债，跌幅分别为1.14%和1.51%。成交量最大的三只转债为南山转债，新钢转债和柳工转债,成交量依次为4.15亿、3.7亿和1.06亿。 
 
上周货币市场资金面十分宽裕，逆回购报价纷纷涌现，1天和7天回购利差逐渐缩窄。 
 
公开市场操作： 
 
上周公开市场到期投放量仅为120亿，因此，央行公开市场操作也小幅净回笼资金130亿元。引人注意的是，央行将1 年央票调整为隔周发行，市场普遍认为，此举旨在弱化其利率指标作用并适当减轻公开市场回笼力度。