在本周三好不容易出现的反弹行情，到了次日就告结束。原因很简单，周三的反弹主要是因为美国股市等的上涨而刺激出来的，而隔夜美国股市一跌，动力就没有了，行情自然也就掉头向下。对沪市来说，周三一度是摆出了一副要冲击1800点的架势，但到了周四守住1700点就成为头等大事了。 
 
股市走得如此之弱，原因应该是多方面的。就目前的情况来看，最大的问题是出在投资者对于经济运行的担忧上。三季度季报的公布，在很大程度改变了人们以前还存在着的对于上市公司业绩的良好预期，深刻地感受到了实体经济所遭遇到的困难，以及在目前的政策环境下，企业还难以摆脱被动局面的事实。在这种情况下，盘中那些市盈率很低的股票，在人们看来很可能随着下一个财务报告的公布而变成市盈率不低，甚至是很高的股票。在这种情况下，投资者当然是不敢轻易地进行投资。当然，海外市场在不断公布颇为疲弱的经济数据的情况下，股市还能够上涨，这在一定程度上会引发境内投资者的入市兴趣，但这毕竟是受制于人的，所以涨起来肯定不如人家。而一旦人家跌了，那么自然也会跟着下跌。 
 
当然，现在也有另外一种看法，认为现在国家已经在采取很多措施以刺激经济的发展，特别是在货币政策连续出手之后，又开始考虑动用财政政策，譬如说一大批重要的建设项目已经准备开工，新的投资规划正在拟议之中。因此，不少人也预期，在采取了通过扩大投资来刺激经济的措施之后，中国很快就会摆脱经济增长速度下滑的态势，再度步入高增长的轨道。也因为这样，在媒体报道又在安排5万亿元的基础投资项目以后，市场上出现了对基建、建材等板块的追捧行情，股市中也营造出了一些局部的热点。虽然，在部分市场主流资金的视角中，这些因素的存在并不足以改变经济运行的大趋势，因此只能是把它们当作炒作题材来看。但是，鉴于历史的经验，以及目前市场所出现的诸多新的特点，这些主流资金的观点也未必就一定能够成为市场的共识。因此，股市在上行无力之后，也不至于出现快速下跌的格局。多空双方也就借助各自的理由，在1700到1800点这个不大的区间内展开争夺。本周三、四的行情，就是在这样的框架内展开的。 
 
不过，应该明确的是，实际上大多数投资者并没有参与这段行情，人们看到不管是股指试图上涨还是在探低，成交量都非常小，个股行情也是主要集中在题材股上，大蓝筹品种没有大的行动，事实上很多大资金也是在袖手旁观。为什么？原因并不复杂，就是因为一方面大家对后市有分歧，但也都没有看得太清楚，因此不能真正说服自己，也都不敢贸然行动。客观而言，现在这种行情，在很大程度上是属于缺乏方向感的，因此也是没有什么活力的。进一步说，在一个需要激情的市场中，出现这样的现象，只能认为是颓势未改。 
 
就盘面而言，短期内股市还会延续弱势整理的格局，个股行情会有，局部热点也可能出现，但都无从在根本上改变这一切。对于谨慎的投资者来说，现在还是以观望为好，没有必要在大趋势尚不明朗的情况下参与操作，应该耐心等待更为合适的介入时机。