本周沪深股市有所企稳，水泥、钢铁等周期类股在中央欲加大投资保经济的憧憬下先后超跌反弹，为市场增添了一些热点。但通过市场资金流向监控显示，近期在超跌周期股上运作的更多是市场游资及私募，基金等主力机构对周期行业股票依然态度异常谨慎，借股价反弹减仓套现者居多。 
 
在未来交通基建投资扩大的消息刺激下，本周水泥、钢铁股先后逆市上扬，成为市场少有的板块热点。2Rich研究部认为，这两大行业市值规模不低，且均具有板块效应，自今年年初以来的整体跌幅不输股指，低价、低市净率股居多，由于行业基本面并未明确转向，股价借利好超跌反弹的意味更为浓厚，并不代表基金等机构主力已经转向增仓。 
 
以昨日逆市飘红的钢铁板块为例，该板块经过9月以来加速下跌后整体估值定位进一步下移，行业主流上市公司的市赢率跌至5倍左右，跌破净资产公司数量更是在市场各行业分类中排名第一，加上绝对股价较低，在超跌反弹行情中容易受到活跃资金的关注。昨日钢铁板块个股整体反弹时，成交量能同时放大，如板块龙头宝钢股份昨日成交超过5亿元，为近一月最高。 
 
然而，如果从市场资金流向监测显示，近期短暂活跃的一些板块并非由基金等主力机构主导，更多来自游资、私募等短线活跃资金推动。此外，由于基金对周期行业股票的盈利前景心存疑虑，借反弹减仓套现者更是居多。从昨日的钢铁股到前天整体走强的水泥股，甚至到更早的证券类股，都曾出现过短线快速放量井喷后重新回吐的走势，这些个股往往是借利好而有所表现，如证券类股受益节前的融资融券刺激，钢铁水泥股受基建投入加大刺激。 
 
但对以基本面分析为投资主导的基金而言，短期的利好消息并不足以构成充分的做多理由。经过今年以来连续下跌后，基金整体的风险偏好大幅下降，在行业预期恶化或不明朗的情况下，基金更倾向于控制、减持相关板块的持仓配置，这也正是周期行业股票投资自今年二季度以来不断收缩的主要原因。 
 
基于以上判断，2Rich研究部建议投资者也应根据近期公布的基金3季度持仓报告对手中基金进行一番检视，对于仍重仓周期行业股票的基金品种，建议可借近期反弹逢高减持，换码至行业配置更为健康均衡的绩优基金品种。