一级市场： 
 
上周发行的无风险债券有：08国开19（3+7年固，2.85%）,认购倍数2.03倍；数量招标的10年期进出口行金融债认购倍数为11.4倍，票面利率为3.6%。 
 
上周信用产品发行级市场呈现萎缩状况。具体为：08神火CP01（AA-,5.2%）；08陕投债（10年，5.88%，AA+,集团担保）。 
 
本周将发行的债券有：08国债21（230亿，3月）；08中核MTN2（5年，18亿），08铁道05（7年，200亿），08铁道06（7年，200亿），08浙元1A（2.95年，5.5亿），08浙元1B（2.95年，0.66亿）08浙元1次（2.95年，0.8亿）。 
 
■ 二级市场： 
 
上周交易所国债缓步上扬，周五上证国债指数收于119.15点，较前期上涨了0.20点，全周仅成交了64.83亿元，较前期略有萎缩。上周交易所企债市场止跌企稳，周五上证企债指数收于128.47点，上涨了0.29点，全周共成交33.20亿元，成交量较前60.46亿大幅萎缩。 
 
在一级市场招标利率低企的带动下，上周银行间债券市场继续走强，央票、政策性金融债、中短期国债成为市场需求热点，交易活跃。随着双边卖盘迅速被点击成交，收益率曲线继续下行且呈现扁平化特征。另外，上周短融等信用产品仍然难以避免遭冷落的待遇，市场买方寥寥无几，一二级市场利差基本收缩殆尽。 
 
上周由基本面和市场情绪推动的信用产品继续演绎分化行情。公司债中，目前七只银行担保的债券收益率均低于5%，其中08粤电债收益率最高（4.90%），其次为08金地债（4.62%）。分离债收益率或升或降，幅度不大。四只属于钢铁行业，期限较短的06马钢债、07武钢债和钢钒债1收益率在4.60%-4.86%之间，而期限较长的08宝钢债收益率仍然在4.30%左右。 
 
上周两市转债在大幅杀跌后也企稳走好。仅锡业转债下跌0.5%，其余尽数上涨。涨幅最大的为南山转债、海马转债和柳工转债，分别上涨2%、1.2%和1%。成交量最大的转债为南山转债和新钢转债，成交量依次为2.72亿和1.06亿。 
 
上周货币市场资金面维持宽裕，逆回购报价以7天居多，1天和7天回购仍有60bp的利差。周五R001在2.25％左右，R007约在2.79％的水平。上周Shibor利率继续全线下行，Shibor3M较上期跌11bp至3.96%，Shibor1Y也较前下调了5BP至4.4%。 
 
■ 公开市场操作： 
 
上周央行实现资金净投放115亿元，并且央行再度宣布3个月期央票隔周发行，上周暂停发行。可见，央行的公开市场操作逐渐以正回购为主，不同期限的央票品种相继淡出市场成员视野，此举也再度向市场释放出了央行放松回笼力度、释放流动性的政策意图。具体来看，发行100亿元1年央票(3.2098%，-30BP)和28天正回购100亿元，利率2.6%（-26bp）。