A股上周整体呈窄幅震荡走势，对经济增速继续放缓和上市公司盈利下滑的担忧明显抑制了投资者的做多热情，但市场憧憬近期出台更多救市政策，在银行、钢铁、石油石化等权重股良好表现的推动下，大盘最终小幅收高。目前市场观望气氛仍较浓厚，上周日均成交额仅388亿元，较前一星期的474亿元进一步萎缩。全周来看，上证综指小幅上涨1.1%至1,748点，深证成指下跌1.5%至5,753,点。 
 
周日晚间媒体报道，国务院常务会议提出，当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台更加有力的扩大国内需求措施，加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建，会议同时还确定全面实施增值税转型改革，确定扩大内需促进经济增长等10项措施，初步匡算，到2010年底约需投资4万亿元。此次会议是宏观政策重大调整的明确信号。中央之前针对金融危机和经济增速下滑，已经提出将采取灵活审慎的宏观政策，基调由控通胀向保增长转变。货币政策先期放松，对部分行业的投资力度也在加强。此次会议提出了未来财政重点投资的方向和金额，与之前的降息政策相呼应，明确将稳健的财政政策和从紧的货币政策转向积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 
 
另一方面，这些货币政策和财政政策的出台，也反映并证明了近期经济情况迅速并加速恶化的情况。这从近期的一系列指标中也可以看到。例如，10月份发电量可能陷入同比负增长（98年来第一次），预计财政收入10月份也可能陷入同比负增长（96年来第一次）；PMI指数10月份降至2005年编制以来最低。即将公布的10月份经济数据不及预期的忧虑，将抑制市场的反弹空间。4万亿元投资规模巨大，但其中包含一些原定投资计划，如铁道部的2万亿元的投资。因此我们应密切关注这4万亿总投资中，有多少是计划外投资，而这些计划外投资才是刺激经济的有效资金。 
 
在经济加速下滑的背景下，政府推出强有力的财政政策和货币政策，体现了其挽救经济的坚定决心，但是，这些措施对于实体经济能起到多大的效果，还需谨慎观望。