2008年3月22日起停牌的云天化于本周一复牌，虽然股市当日宝长年，但该股仍遭遇无量跌停，且截至今日已跌停三日。此外，同样于10日复牌的云南盐化、ST马龙也出现无量跌停。受此影响，由于市场有关相关基金可能存在套利空间的担心，昨日共有7家基金公司旗下74只基金紧急发布提示性公告称，已对持有的长期停牌股进行重新估值。不过业内人士指出，面对重新估值，长期停牌股票仍存在套利空间。 
 
自今年3月22日起停牌的云天化于周一复牌，在大盘大涨的情况下，该股复牌即遭遇无量跌停。而自今年3月22日停牌以来，上证指数至上周五已经累计下跌了50.62%，因此，之后云天化的连续跌停也毫无悬念。而同于10日复牌的云南盐化和ST马龙也已同样已连续跌停三日。 
 
昨日，持有云天化、云南盐化和ST马龙等股的博时、嘉实、申万巴黎、建信、银华、华商、招商7家基金公司旗下74只基金，即时发布了“停牌股票复牌后估值方法的提示公告”。上述公司公告强调，“因交易显示为云天化和云南盐化被跌停板限制而非活跃交易状态，目前相关基金仍采用指数收益法进行估值，以后根据实际情况变化，再变更估值方法。”统计显示，这74只基金还没有全部包括涉及上述三只股票的基金，实际持有的基金数目超过百只。 
 
事实上，根据此前证监会颁布的估值新政要求，持有长期停牌股票的基金已经纷纷按照行业“指数收益法”对旗下基金持有的上述股票进行了净值重估。不过市场分析人士表示，此次云天化等股票复牌却可能引来进一步套利基金的行为。 
 
市场分析人士表示，持有停牌股的基金在按照原先的“指数收益法”对复牌后的股票进行基金净值估算时，如果重组方案好于预期，行业指数法估值可能就不能反映这种好的预期，基金净值可能会被低估，投资者若在此时买入，仍有可能获得一定套利空间。 
 
不过，上述套利也并非无风险套利，投资者需要考虑几点因素。首先，从三家上市公司流通股股东可能在重组成功获得的收益及失败后造成的损失来看，该方案获得通过的可能性较大，但仍需要承担重组方案不能通过的潜在风险。其次，如果众多投资者意识到其中可能的套利空间而产生大量的申购行为，则将稀释利润，对原先持有该基金的投资者也较为不利。 
 
数据显示，截至三季末仍有6只基金将云天化列为第一大重仓股，其中东吴价值成长双动力和华商领先企业两只基金持有的云天化均占到了其净值的一成以上。不完全统计显示，22只基金被困云天化，截至三季末合计持有其流通股占到了云天化流通A股的45.45%，持有总股数多达9553.22万股。