周四沪深两市震荡走高。沪指收盘1927.61点，上涨68.50点，涨幅3.68%,成交803.47亿元；深市收于6364.03点，上涨247.36点，涨幅4.04%，成交355.32亿元。沪市上涨股票919家、下跌14家，深市上涨股票783家，下跌9家。 
 
消息面，1、10月我国FDI首现年内负增长。１０月当月，我国实际使用外资金额（FDI）６７．２２亿美元，同比下降２．０２％，为今年以来首次出现单月负增长。同期外商投资新设立企业１９３５家，同比下降２６．１５％。2、李克强：把加强生态环境建设作为扩大内需促进增长重要措施。李克强指出，中国将继续把环境保护放在突出的战略位置，把加强生态环境建设作为扩大内需的重要措施，促进民生改善和发展方式转变，保持经济平稳较快增长，实现经济社会全面协调可持续发展。3、国务院通过2059亿元投资项目。国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议。为落实中央关于扩大内需，促进经济平稳较快增长的决策部署，会议研究决定四项实施措施。提高3770项产品出口退税率，取消部分产品出口关税。 
 
昨日市场低开后震荡走高，沪指在午盘后冲上1900点整数关口，尾市略有回落。从盘面来看，全日普涨现象较为明显，两市合计有115家涨停，其中煤炭、化肥等板块涨幅居前，而前期累计涨幅较大的水泥等基建类股排名相对靠后。 
 
市场展望：沪指昨日站上1900点整数关口，成交量也明显放大。从盘中看，继水泥等基建板块走强后，煤炭、化肥等超跌板块的轮动促使了外围资金的流入，涨停板家数明显增多。 
 
近期A股市场与境外市场关联度有所减小，虽然昨日恒生指数与日经指数分别下跌5.15%和5.25%，但A股市场却以中阳线告收，独立行情的特征较为明显。一方面，近期国内政策面变化的积极因素促使了投资者对未来经济面好转的预期，温家宝总理连日召开会议对政策层层落实，推动了各部委工作的执行，使得市场对政府救市的信心恢复，从短、中期来看，国内积极的基建投入政策与境外市场的简单注资相比，更能减缓GDP下滑的现状，国内的救市作用与境外政府相比更加有效；另一方面，在G20国峰会以前，政策的变化有利于我国在国际经济中占有先机，市场对未来进一步的利好出台有所预期。 
 
我们认为，财政收入的下降导致政策刺激作用的递减和做多动能的集中释放，将使得股指上行压力增大。 
 
首先，10月份，全国财政收入5328.95亿元，比去年同月下降0.3%。其中，中央财政收入2776.38亿元，同比下降8.4%。加上明年增值税转变对财政收入的影响，会增加4万亿基建投资资金到位的难度。 
 
其次，市场已由基建等直接受益政策的板块延伸到原材料等次级受益板块，政策利好的传递过程也是利好的衰减过程，昨日普涨现象较为明显，如后续资金不济，难以突破前期的成交密集区。 
 
总体看，随着政策的具体落实，投资者对救市成功信心有所增加，但短期内量能释放过快，不利于后期走强。同时，沪指已接近自今年2月份以来形成的下降通道上轨线和2000点附近的成交密集区，后市震荡幅度可能加大。