继上周出台的铁建、交运行业巨额投资热点获得市场爆炒后，昨日最新出台的出口税收调整、扩大内需政策进一步增加了市场热度，农业化肥、钢铁、电气设备、林业等政策受益股受到各路资金积极关注，整体反弹力度明显强于大盘。从基金等主力机构资金的操作动向观察，其对农业化肥板块的前景判断明显更为乐观，成为昨日增仓的主要行业之一，而对钢铁行业则保持谨慎观点，少有基金大举介入。 
 
自上周末明确提出宏观政策重大转向及十项刺激经济措施后，昨日国务院再出四项扩大内需政策举措，合计金额达5000亿元，充分彰显国家管理高层提振中国经济增长的坚定决心。从对国内股市影响看，这使行情热点更趋丰富，出口税收政策调整受益的农业化肥、钢铁股已经扩大内需政策受益的电气设备、林业股昨日表现突出，受到各路资金积极关注。 
 
从此次出口退税政策调整的内容看，总共涉及3770项产品，约占全部出口产品的27.9%，类别品种繁多。但就对上市公司影响看，今年早期限制出口调控最为严格的化肥、钢铁行业的出口关税调整最受关注。 
 
据市场消息人士称，国内化肥淡季出口关税将取消，而此前执行的是淡季征税10％，旺季征税110％的出口关税税率，因此税率调减将直接增加上市公司出口业务收入及利润。此外，更为重要的利好或是帮助化肥行业消化库存压力。由于对今年行业需求下滑风险预计不足，国内多数化肥类上市公司自三季度以来库存明显增加，呈现不同程度的资金紧张局面。 
 
因此，此次支持上市公司出口的政策有利于企业加速回笼资金，提高财务安全性。加上农业是政府未来希望大力发展的行业，总体需求仍保持刚性增长，化肥行业经过一轮短暂调整后重回增长轨道是一个大概率时间。正是在此预期下，当前股价定位相对低廉的农业化肥股开始重新获得基金等主力资金的关注。 
 
相比之下，同样受益出口税收调整的钢铁股却并不被基金看好。虽然此次钢铁行业7成产品的出口关税将取消，部分高附加值产品更可能重新获得出口退税，但四季度以来全行业已经进入全面亏损的状态仍使基金心有余悸，未来两年工业总量增长的不确定性是钢铁行业需求面临的主要风险。 
 
虽然当前钢铁股静态市赢率估值处于市场各板块最低，板块内绝大多数个股股价更是已经跌破每股净资产，但基金对于钢铁股仍是不愿深度介入，近期的增仓量与作为市场主要权重板块的钢铁股市值总量明显不符。