上周国务院扩大内需促进经济增长的10 项措施出台后，沪深市场出现大幅反弹，在水泥、钢铁、铁路建设等保增长受益板块的带领下，市场出现普涨格局，成交量明显放大。 
     
我们认为，国务院提出实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，对扩大内需，保持持续平稳较快发展，应对国际金融危机对我国的不利影响、减缓经济下滑将起到积极作用。但需要进一步观察未来的政策执行对经济产生的影响，从目前的情况看，金融危机引发的经济衰退对国内的负面影响仍未得到充分释放，国家统计局公布的最新数据显示，10月份规模以上工业增加值较上年同期增长8.2%，大大低于9月份的11.4%，更显著低于2007年10月份17.9%的增速，显示全球金融动荡及国内需求减弱加快了中国工业生产的减速进程。 
     
我们认为，刺激经济政策的出台虽对防止经济的过快下滑起到积极的作用，并为市场连续下跌后出现技术性反弹提供了契机，但经济调整周期尚未见底、企业赢利增速下滑的趋势还在延续，在这样的背景下，如果没有进一步的利好政策出台，反弹持续的时间和空间有限。 
    
值得注意的是，资本市场将如何有效满足实体经济的合理要求，加大对促进经济增长的支持力度将引起市场的关注。 
     
总体看，1664点以来市场反弹的幅度已近20%，水泥股是此轮反弹的龙头板块，其涨幅远超大盘，其中太行水泥以连续拉出七个涨停板，考虑到行业基本面因素，水泥股等为代表的基建板块面临调整压力，如果没有其它持续热点的出现，在60日均线附近市场出现震荡调整的压力加大。 
 
来源：光大证券