由于信贷成本、欧元汇价与油价的飙升，导致欧元区经济连续两季出现收缩，标志著区内经济陷入欧元问市以来的首度衰退。多数经济学家预测，未来该区域经济可能还将持续恶化较长一段时间。 
 
欧盟统计局上周五（11月14日）公布的统计数据显示，欧洲经济未能经得起大萧条以来最严重的金融危机考验，欧元区15国经济第三季度缩减0.2%，与经济学家的预期相符，为连续第二季度缩减，表明技术上欧元区经济已深陷欧元区成立以来的首次经济衰退，从而为利率与税收水平的下调提供了空间。欧洲经济曾在去年同期实现0.7%的增长。 
 
从欧元区大国来看，几乎无一例外受到了金融危机重创。作为欧元区第一大经济体，德国在衰退中陷得最深，第二季度和第三季度分别下滑了0.4％和0.5％。欧元区第三大经济体意大利经济亦缩减0.5%，也在第三季陷入衰退。与此同时，西班牙经济收缩0.2%，荷兰经济增长则在第三季停滞。第三季度只有欧元区第二大经济体法国意外地扭转了前一季度的下滑局面，实现了0.1％的环比增长，但接下来恐难保持。 
 
与此同时，金融危机对于欧元区实体经济的影响正在加剧。以汽车行业为例，欧洲汽车制造商协会14日公布的数据显示，欧洲汽车销售10月份连续第六个月下滑，同比骤降了14.5％。  
 
欧元区第三季度经济的下滑可以说是受到了多重因素的拖累。首先，欧元对美元汇率持续升值，并在三季度前期达到峰值，使得欧元区出口形势严峻。2008年7月15日，欧元对美元汇率创下了1：1.5990的历史最高纪录；其次，国际原油价格一路高歌后，也在三季度达到历史顶峰，加剧了欧元区的通货膨胀压力。7月11日，国际油价创下每桶147美元的"天价"，直接导致欧元区当月的通胀率达到4.0％，为1997年开始相关统计以来的最高纪录。  
 
虽然欧元升值及国际油价上涨势头随后逐步缓解，但9月份骤然升级的金融危机又迅速蔓延至欧元区，并对欧元区经济构成沉重打击。正是在这三大因素拖累下，欧元区经济才不可避免地滑向了衰退。 
 
欧洲经济的急速下滑也让多数经济学家感到震惊。今年7月时，经济学家还预计欧洲今年出现衰退的可能性仅为35%，决策层也在今年年初表示，尽管美国经济增速放缓，但欧洲经济不会受到危机的影响。欧盟委员会在年初时曾预计，该区域经济将在2009年增长1.5%，不过因金融市场危机升级，前不久委员会调降了预期，降至仅增0.1%。 
 
资料显示，欧洲上世纪90年代初的经济衰退延续了4个季度，而上世纪80年代初的经济衰退延续了6个季度之久。 
 
对于欧元区经济未来的发展态势，美国银行、德意志银行以及花旗集团的经济学家均预测，欧元区经济将在四季度继续恶化，且经济的疲势将持续到2009年下半年，另外，欧洲经济所经历的衰退，将比美国与亚洲国家更为持久。瑞士银行经济学家杜诺文则认为，欧洲经济的下滑之势将持续至少两年之久。 
 
德意志银行欧洲首席经济学家Thomas Mayer认为，与未来的经济数据相比，第三季度的数据还不算糟，因为欧元区经济未来将陷入深度衰退。欧洲决策层的滞后反应意味着欧元区经济直到明年末才可能开始复苏。较之美国将延后两个季度，因为美联储已将利率降至1%的低水平。 
 
Mayer还指出，欧洲的决策层比美国方面的灵活性差一些，明年欧洲经济不会有什么起色。 
 
意大利联合信贷银行首席经济学家Marco Annunziata表示，欧洲央行对于货币政策的调整过于缓慢，如今该区域经济的衰退证明欧洲央行不应在7月升息。尽管当时的通胀率已升至16年来的最高水平。如今有很多疲软的经济数据都可以说明，欧元区货币政策上存在严重的滞后性，即决策层的应对措施滞后于经济现状的波动。 
 
Capital Economics经济学家Ben May指出，欧元区经济的广泛衰退，以及近年来疲软的增速，加之世界其他国家的经济衰退意味着"明年欧洲经济将迅速复苏的预期可能过于乐观。" 
 
欧元区陷入衰退的既成事实进一步加重了人们对于欧洲央行近期再度降息的预期。为了扭转欧元区经济的颓势，欧洲央行6日决定将欧元区主导利率下调0.5个百分点，降至3.25％。这是欧洲央行在不到30天时间里第二次降息，累计降幅达到1个百分点，是自1998年欧洲央行成立以来最大幅度的降息举动。 
 
不过，分析人士指出，欧洲央行货币政策的调整来的太迟，这可能导致该区域经济的复苏时间比美国还要长。为提振欧元区经济，欧洲央行恐怕还需加大降息力度以刺激经济增长。 
 
欧洲央行行长特里谢在日前接受采访时表示，欧洲央行正考虑采取政策行动，即向银行提供更多的现金贷款以帮助恢复市场信心。他相信，信心会逐渐复苏。央行决策层还暗示将在12月4日举行的货币政策会议上再进一步降息。 
 
据花旗集团分析师预计，下个月欧洲央行至少降息75个基点。摩根大通的分析师更调整了预期，预计欧洲的利率会在明年降至1%的水平，这将是欧洲央行管理该区域货币政策十年来最低的利率水平。 
 
曾宣称本国经济将避免陷入衰退的一些欧洲国家政府也在寻求采取进一步措施刺激经济，尽管在欧盟的预算赤字限额的要求下，他们的能力也非常有限。德国总理默克尔上周就曾表示，计划提高500亿欧元（约合633亿美元）经济刺激计划的数额。 
 
目前，默克尔正与其他国家首脑在华盛顿参加G20峰会，商讨采取增加政府支出或其他方式来阻止经济形势的进一步恶化。