综合相关媒体周五(11月28日)报道，港府27日证实，银行公会原定12月初公布回购雷曼迷你债券的详情，但回购计划在最后阶段却出现法律障碍，雷曼在美国债权人的律师就处理迷债抵押品事宜，发信给香港及新加坡雷曼迷债信托人。 
 
据悉，继新加坡汇丰之后，香港汇丰(本港雷曼迷债托管人)27日晚也收到雷曼清盘人发律师信表示，雷曼方面已入禀美国的法院，指终止与雷曼相关的信贷违约掉期(CDS)合约，违反了美国《破产法》的精神，意味银行在回购定价及出售相关资产上面对极大巿场和法律风险。 
 
对于银行回购在最后阶段出现法律障碍，迷债信托人汇丰的发言人表示，由于美国破产法例十分复杂，现阶段正寻求法律意见，会继续与各相关人士保持联络，寻求解决方案，但不愿评论回购计划会否延后，甚至“泡汤”。 
 
而整个香港银行界都在为此急谋对策，尽管他们希望购回程序如常展开，但认为银行提出的回购价必须计及CDS无法终止的潜在风险，从而使得银行最终愿意提出的回购价可能会低于原来估值，而这样的话，大部分投资者原本可以取回6至7成迷债本金余款的期望将随时落空。同时，由于事件仍有大量法律问题有待解决，原先回购迷债的计划下周应无法展开。 
 
香港银行公会的法律顾问指出，根据美国《破产法》，与雷曼兄弟相关的所有产品，只有清盘人才有权处理。因此，银行可能无权自行向雷曼迷债的投资者回购产品。 
 
接近银行公会的消息人士指，公会已将法律顾问的意见知会特区政府，目前公会正等待进一步的法律意见才决定是否要停止、推迟或如期回购雷曼迷债，故回购计划可能会“泡汤”。  
 
不过，消息指出，银行仍想继续进行回购，银行经过调查，已掌握更多投诉客户的具体情况，有条件加快处理，目前已和解的客户已达数百宗，此外银行也正研究其它协助客户的方案。但目前尚在咨询法律意见，肯定不能如期下周启动回购程序。同时，若雷曼清盘人入禀成功，信托人便不能出售迷债的抵押品，剩余价值亦存疑，届时即使进行回购，回购价亦可能大幅折让。 
 
实际上，雷曼迷债回购程序，现正受两个法律问题困扰，一是信托人汇丰，未必有权处理迷债的资产(因只有清盘人有权处理)；二是汇丰无权终止CDS，亦即银行购回的迷债包含CDS，要承担日后与清盘人结算CDS价格的风险。 
 
知情人士指出，第一个问题理应是最难处理，但该法律观点可诉诸法律解决，雷曼清盘人的理据不一定成立。至于第二个问题，只要银行愿意承担风险，购回程序其实可继续展开。 
 
然而，消息人士直言，任何审慎的银行家都不可能承担这风险，香港银行公会已倾向终止回购计划，并构思另类方案，包括加速处理客户投诉。不过，港府官员仍然认为，回购计划风险有限，游说银行继续实施有关计划。尽管CDS一旦无法终止，银行承受的风险会大增，但据悉港府的意向，是银行有责任承担这风险，不应视为妨碍购回程序展开的理由。 
 
香港金管局27日与银行公会雷曼迷债专责小组开会，商讨有关回购的法律问题。有参与小组会议的银行界人士透露，迷债当中牵涉与雷曼有关的信贷违约掉期(CDS)合约，由于雷曼已申请破产保护，银行方面有权终止有关CDS的合约，不用向雷曼支付任何款项，但目前雷曼的清盘人正是挑战这种做法。 
 
港府28日继续与银行公会商讨，而香港财政司司长曾俊华则坚持回购仍是最好的计划。财政司长曾俊华重申，“政府的立场很简单，我们希望投资者可以尽快取回现值。所以我们提出的回购计划，仍然是最好的计划。” 
 
据了解，银行为了尽快将他日购回的迷债抵押品尽快脱手，以及不用承担CDS的风险，曾建议将迷债资产转售予第三者，而不用银行面对冗长的迷债清盘程序。不过，据悉有关建议已被港府否决，因港府认为银行应待迷债清盘程序展开，始将抵押品售回信托人。 
 
银行公会雷曼迷你债券专责小组主席龚杨恩慈表示，在回购迷债的过程当中不断遇到各种技术问题，但银行公会现正研究解决办法，她没有评论回购可能触礁的报道。 
 
立法会有议员认为，考虑到雷曼清盘人表明产品主权为其所有，反映特区政府与银行之前未厘清法律问题，回购计划欠周详，但其认为银行应灵活处理，先以产品的现值向产品持有人回购，再与清盘人交涉，若银行要减低风险，也可考虑降低回购价。 
 
汇贤智库叶刘淑仪同意，现在难以要求银行单方面回购雷曼迷债，她提议由特区政府及银行设立近百亿元赎回基金，为受误导投资者赎回雷曼产品，但要投资者签署法律声明及申报投资记录。若日后调查发现该投资者并非受误导，就要收回赔款，若证实银行有不当销售，银行要补回款项。同时又规定日后基金可向银行出售结构性产品征收费用。她正就有关方案在议员中发起联署，并约见曾俊华。