针对海外投资资金加速外逃，近期卢布汇率大幅贬值及其可能带来的新通胀压力，俄罗斯央行日前决定再度上调指标利率，与全球“降息潮”逆流而动。 
 
由于俄罗斯央行放宽货币汇率浮动范围，俄罗斯卢布兑欧元汇率上周(11月28日当周)创下至少5年内最大单周跌幅，该国央行在上周五(11月28日)宣布，再次提高利率以阻止外国资本的大举撤离。 
 
俄罗斯央行28日在一份通过电子邮件发布的声明中称，从本周一(12月1日)起，再融资利率将由12%升至13%，1天期和7天期回购利率将由9.0%上调至10.0%；这是该行本月以来第二次加息。央行通知称，此项措施属于俄央行28日为遏制资本外流、控制通货膨胀而采取的措施之一。 
 
自8月以来，卢布兑美元汇率累计贬值了16％。为稳定卢布汇率、抛售美元，拥有世界上第三大外汇储备的俄罗斯，其外储已经减少了1/4，损失了1480亿美元；鉴于外汇损失过大过快，俄罗斯央行不得不放松对卢布的保护措施。 
 
莫斯科MDM银行负责固定收益和信贷研究的分析师Mikhail Galkin表示，俄罗斯央行(Bank Rossii)28日当周第二次扩大了卢布的汇率波动区间，上下波动范围大约为30铜板(约合1美分)，即1个百分点。 
 
从8月初到现在，从俄罗斯流出的资本总额已经达到1900亿美元。造成这一问题的因素很多，包括与格鲁吉亚的战争造成局势动荡，石油期货价格的跳水和愈演愈烈的全球信贷紧缩等。 
 
除了资本外逃外，卢布汇率大幅贬值所带来的通胀压力，让俄罗斯央行面临“双重挑战”。据法国巴黎银行的统计，俄罗斯10月的通货膨胀率已经达到14.2%，而俄政府此前预计到年底通货膨胀率为11.8%。10月份，俄罗斯央行曾预测，通货膨胀率08年底肯定要超过13%。 
 
另外，法国巴黎银行估计，随着油价跌至每桶70美元以下，俄罗斯2009年的预算平衡面临风险。俄罗斯也是此后上调利率的少数几个国家之一。 
 
俄罗斯央行上调关键利率，包括再融资利率和回购利率各1个百分点，意在制止资本外流并打压通货膨胀。MDM银行的首席经济学家Nikolai Kashcheev认为，这一措施意在降低卢布贬值带来的负面影响，较高的回购利率将阻止银行将卢布转换为其他外国货币；但是，高利率将提高企业和产业的融资成本。 
 
俄“索宾银行”专家称，目前俄金融市场上的贷款利率远高于央行的再贷款利率，央行提高再贷款利率实质是使其接近实际利率。同时，此项措施反映了俄金融市场贷款风险加大和通胀率居高不下的事实。今年俄通胀率将达到14%，2009年将很难降低，因为世界各国的央行纷纷向市场注入大量资金，而俄央行采用类似措施将使银行存款吸引力下降。  
 
11月28日，保加利亚央行降低了银行储备金的限制。此前，欧洲复兴开发银行预测，今年中欧和东欧的经济增速为6.3%，而09年则会降到3%。 
 
俄罗斯亿万富翁维克多-维克塞尔伯格(Viktor Vekselberg)称，高利率不会对商业活动构成致命威胁。他很理解加息的举动，但他认为这种旨在阻止人们把卢布换成美元的做法效果有待进一步观察。另外，他不认同俄罗斯政府目前的政策取向，政府现在首要考虑的是如何维持财政稳定，但是对于商业活动来说，卢布的币值则更为要紧。他十分希望政府会让卢布贬值。 
 
许多分析人士都认为，目前减缓国内资本外流的速度是俄罗斯央行目前的首要任务，因此在周边国家频频降息的时刻，俄罗斯却连续提高利率。 
 
俄罗斯央行行长Sergey Ignatiev在19日就私人资本外流的问题发表评论，认为现在俄罗斯的资本外流形势已经十分严峻。他说，10月份这一流出的金额就高达500亿美元。他认为这主要归咎于个人和企业抱有卢布会持续疲软的预期。因此，提高国内利率就是解决这一问题的重要对策。