08年11月，国内股市在一系列积极宏观政策出台的激励下止跌回升，沪深股指创近15个月最大月收盘涨幅，个股股价普遍上涨，而债券市场则冲高回落，但央行大幅降息的利好支撑全月继续收红。在此市况下，配置型基金本月机净值全线上涨，但各品种反弹涨幅不一，积极型基金及保守型基金11月平均净值涨幅分别为4.8％及2.22％，整体明显低于股指涨幅，一些轻仓品种的较低涨幅拖累了基金整体反弹表现。 
 
基础市场方面，11月A股市场略作惯性走低后即展开一波较有力度的反弹行情，全月沪深股指依然收出中长阳，上证综指11月收盘1871.16点，月累计上涨8.24％，而深成指则收于6658.51点，月涨14.03％，月涨幅均创近15个月新高，11月沪深两市合计成交1.74万亿元，环比上月大幅增长近6成；债市方面，11月债券市场呈冲高回落走势，但全月累计依然收涨，上证国债指数报收于119.39点，上涨0.37％，成交金额环比增2成以上。 
 
11月股市得以止跌回升，与一系列积极的宏观政策陆续出台密切相关。月初举行的国务院常务会议首次明确将转向积极的财政政策及适度宽松的货币政策，标志国内宏观政策导向的重大转变。紧随其后，扩大投资、拉动消费、减税等财政政策举措陆续出台，逐渐改善着市场过分悲观的经济预期；而央行在月末令人意外地大幅下调存贷款基准利率1.08个百分点，同时调降银行存款准备金率，同样为市场带来一定积极作用。 
 
不过，在行情反弹中的潜在风险仍不可忽视，近几月出台的工业增加值、货币总量等重要经济数据都呈现逐月下滑的颓势，这也正是刺激经济政策猛药接连推出的主要原因，但政策的见效需要一定时间，短期内经济下滑势头不太可能迅速扭转。其次，股市放量反弹行情展开后大小非减持套现动作也明显趋于活跃，成为制约市场继续上扬的一大不确定性因素，部分个股在巨量大小非解禁前后的大幅下跌为市场敲响警钟。 
 
配置型基金绩效表现看，11月股市、债市双双上涨，基金因此得以实现净值普涨，可比的54只积极配置型基金全线上涨，但月算术平均净值涨幅仅为4.8％，明显弱于股指涨幅；而可比的8只保守配置型基金亦无一下跌，月算术平均涨幅为2.22％，基本符合保守型基金的收益风险特征。 
 
本月配置型基金整体表现相对滞胀，一方面源于基金整体仓位较轻而反弹有限，另一方面也受到基金间净值表现分化，一些极度轻仓基金拖累基金平均收益影响。其中，金鹰基金旗下两只品种本月表现尤为突出，旗下金鹰中小盘精选、金鹰成分股优选排名配置型基金月涨幅榜前两名，涨幅不输仓位更高的股票型基金；海富通精选、宝康消费品、广发稳健增长等中型基金公司旗下老牌配置型基金亦表现较好。 
 
而本月涨幅最小的是几只近乎债券化运作的基金品种，如天治财富增长、申万巴黎盛利配置、汇添富蓝筹稳健等基金月涨幅都不超过1％，长盛创新先锋、泰信优势增长等次新基金的涨幅也相对较小，从而拖累基金平均表现。值得注意的是，今年以来表现最差的摩根华鑫基础行业基金本月却仅微涨1.31％，继续在年度排行榜上排名垫底。 
 
 
 
 
附表：08年11月配置型基金净值回报率排行 
 
前10名 
 
排名 基金名称 月净值回报率％ 
 
1  金鹰中小盘    17.67   
2  金鹰成份股优选     9.94   
3  海富通精选     9.67   
4  宝康消费品     9.09   
5  广发稳健增长     8.32   
6  富国天成红利     7.80   
7  银河银联稳健     7.74   
8  海富通精选贰号     7.07   
9  宝康灵活配置     6.82   
10  海富通收益增长     6.32   
 
后10名 
 
排名 基金名称 月净值回报率％ 
 
1  天治财富增长     0.63   
2  申万巴黎盛利配置    0.78   
3  汇添富蓝筹稳健     0.79   
4  德盛安心成长     1.19   
5  长盛创新先锋     1.21   
6  泰信优势增长     1.23   
7  摩根华鑫基础行业    1.31   
8  南方宝元债券     1.51   
9  国投瑞银稳健增长    1.74   
10  富兰克林国海收益    1.90