面对笼罩全球的经济衰退阴霾，各国央行周四（12月4日）再掀新一轮降息潮。除欧洲央行和英国央行如外界预期双双大幅降息外，瑞典、丹麦、印尼和新西兰央行也纷纷下调利率，以期挽救正快速滑向深度衰退的全球经济。 
 
昨日（4日），英国央行将其基准利率削减100个基点，至2%，创下自1951年以来的最低利率水平；随后，一向行事保守的欧洲央行亦宣布降息75个基点，至2.5%，降幅为欧元区成立10年来首见。 
 
而在此之前，新西兰意外下调基准利率150个基点至5%；瑞典央行更意外大幅降息175个基点至2%，创1992年以来的最大降幅；丹麦央行跟随欧洲央行的步伐，也降息75个基点；印尼央行也于年内首次降息，将其政策利率由9.5%降至9.25%。市场人士预计，美联储也将在本月15日召开的议息会后宣布再降息50个基点，至0.5%。  
 
相比其它各主要央行，欧洲央行在降息问题上始终持保守态度。自10月份以来，尽管欧洲央行降息两次，但幅度均维持在50个基点。欧洲央行行长特里谢一直以来始终强调其主要职责是“维护稳定”。不过，伴随着欧元区经济衰退程度的逐步加深，他的这种保守立场已遭到广泛质疑。 
 
美国银行首席欧洲经济学家Holger Schmieding认为，随着全球经济的下滑遏制了出口的需求，并导致“市场情绪出现前所未有的崩溃”，欧洲央行的大胆降息举措是“急需的”。在此次降息之前接受彭博调查的56位经济学家中，有35人认为欧洲央行本次降息幅度仍为50基点，仅17人预计降幅会达到75基点，另有4人预计欧洲央行会降息100基点。 
 
欧央行行长特里谢在货币政策会议后的新闻发布会上称，在过去两个月中该行做出的降息50个基点的决定是“适当的”，并拒绝就是否将进一步降息做出评论，这与他在一个月前作出的“不排除”进一步降息的表述形成鲜明对比。 
 
特里谢同时指出，欧元区当前的处境与降息幅度与超过欧洲央行的英国、瑞典不同。分析师认为，这一表态暗示即使该央行即使未来降息，降息幅度也不会太大，这可能会令欧元获得更多支持。 
 
不过，高盛首席欧洲经济学家Erik Nielsen认为，欧洲央行此次加大降息幅度，暗示其可能准备在未来达到、甚至低于2005年时2%的利率水平。据他预计，到明年初，欧洲央行会将利率下调至2%以下的水平。 
 
欧洲另一大央行英国央行此次的降息力度和幅度也是多年来罕见，至此，该行已在不足一个月的时间里大幅降息250个基点。另据了解，2%的利率也是该行历史上的最低水平，上次利率为2%是在丘吉尔大选获胜、连任首相之时。 
 
英国央行在其后发布的会议声明中称，货币和信贷市场的情况仍然“极其艰难”，委员会认为如果没有更进一步的措施难以维持正常的借贷量。此前，英国央行行长金恩在11月25日第一次谈到将利率降至零的可能性。他指出，目前决策者面临的最紧迫的挑战就是让“金融机构恢复放贷”，为此不排除英国最早在明年早些时候推行零利率。数据显示，10月份英国各银行仅批准了32000例抵押贷款申请，为1999年来最低水平。  
 
那么，各国央行纷纷以多年罕见的频率和幅度削减利率，如此激进地放松货币政策是否会给全球经济带来通胀隐患呢？对此，分析师认为，通胀压力肯定是存在的，但现阶段各国面对的首要问题是经济下滑甚至衰退。在这种情况下，各国政策制定者除了全力刺激经济外别无选择，“只能是在通胀问题出现时再采取收缩政策来纠正”。  
 
事实确实如此，近期欧洲地区的经济恶化程度令人触目惊心。当日公布的数据显示，第三季度欧洲地区GDP环比缩水0.2%，投资下降0.6%，为该数据2002年以来的首次缩减，家庭支出则继上一季度下降0.2%后与此前持平。另外，11月欧元区制造业和服务业均出现有史以来的最大幅度萎缩，经济信心也狂跌至15年来的最低点。 
 
不过，受油价暴跌影响，欧元区通胀率亦出现近20年来的最大单月降幅，由10月的3.2%直降至2.1%，大大超出外界预期，较欧元区目标仅高出0.1个百分点，也为欧洲央行大刀阔斧的降息解除了后顾之忧。据国际货币基金组织（IMF）预计,欧元区经济2009年将缩水0.5%，欧洲央行和欧盟委员会也都预计欧洲经济将在明年出现近15年来的首次萎缩。  
 
英国方面情况更加糟糕糟。11月英国服务业、制造业和建筑业均出现历史上最大幅度的萎缩，房价亦急跌2.6%，跌幅为1992年来首见。另外，由于信贷紧缩及疲软的经济活动抑制消费需求，11月英国零售指数跌至25年来最低水平。 
 
今年第三季度，英国的GDP已缩减0.5%，为16年来首现。据经合组织（OECD）11月25日发布的预测显示，英国经济明年可能会缩水1.1%，是发达经济体中表现最差的。分析师认为，相比美国和欧元区，英国经济的前景更为悲观，因为该国的市场容量相对较小，抵御冲击的能力也相对较弱。  
 
伴随着央行降息空间的缩窄，英国也日益陷入与美国类似的窘境。上个月，金恩表示英国央行可能需要与其首相布朗协调政策以管理债券市场。另有经济学家指出，尽管降息有助于恢复信心并降低违约风险，但仅靠这些还远远不够，英国政府还需要做出更多刺激经济的努力，包括增加货币供应以冲减政府赤字以及购买包括债券或股票在内的证券产品等。  
 
受降息影响，隔夜外汇市场欧元兑美元、日元再度下跌，而英镑更是全线下挫，兑欧元汇率触及纪录低位，兑美元汇率则创下6年多来的最低位。4日盘中英镑兑美元一度下跌逾300个基点，报出1.4480的低价，刷新六年半新低，实际上英镑兑美元自本周一曾高见1.5397后就一路走低。 
 
截至4日北京时间4:00，英镑兑美元从前一日的1.4784降至1.4620。截至4日北京时间20:52，欧元兑美元从周三的1.2717跌至1.2622。不过，随着欧洲央行降息75基点的消息逐步被市场消化，特里谢的讲话为欧元注入了强劲上扬动力。欧元兑美元自1.2601持续拉升，汇价接连突破了1.2700和1.2800整数关口，在之后4小时劲扬240余点，创下本周新高1.2848。 
 
此外，周四（4日）欧洲股市开盘上扬，但在欧洲央行和英国央行公布降息决策后却纷纷转势下行，终场收黑，截至收盘，道琼斯斯托克600指数下跌0.89点，跌幅或0.45%，收197.40点。欧洲三大股市方面，英国富时100指数下跌0.15%，收4163.61点；法国CAC-40指数下跌0.17%，收3161.16点；德国DAX-30指数下跌0.07%，收4564.23点。这无疑显示出各央行的激进之举在可能刺激经济的同时，也让投资者预感到了未来更猛烈的暴风雨。