“理财”这个词，早已被人们广为使用，举凡所有开源节流都与理财扯上关联，涵盖的范围与概念逐渐有些模糊、笼统。 目前在美国等已发开国家，较有规模的金融机构都已开始对个人客户提供一项专业的服务——财富管理（Wealth Management），这项服务在最近十年的发展相关快速。 当今，先进金融业界所谓的财富管理（Wealth Management），指的是运用具有学理专业的系统化、科学化之方法与工具，来管理与推动理财目标的达成，因为是有系统、科学化，所以这些理财目标被有效完成的机率可望大为提高。 一个完整的财富管理，必须先从自我了解，并清楚地罗列出所有阶段性的理财目标，然后有效预估完成的可行性，再进一步执行投资理财计划；同时，还要定期追踪目标达成情况，并视环境与本身的变化发展，适时修正或调整理财目标。 经营财富管理，就像经营企业一般，讲究的是永续经营，用以追求长期生活品质的保障与提升。换言之，财富管理之目的不是要追求一夜致富，所以重点不在于仅仅学习如何预测股市未来、如何挑选股票炒作、如何在汇市里压宝对的货币……，而是要藉由建立正确的规划与投资观念，进行终身的理财管理。 归纳来说，财富管理的重点，有三项核心议题特别值得关注： 目前先进市场的金融机构，普遍藉用财务报表的现金流量概念与内部报酬率IRR（Internal Rate of Return，简称IRR）理论，提供IT系统进行设算，以协助每位投资者精确掌握每个时段可以拿来投资的闲钱，并估算出完成理财目标所需达到的投资报酬率。 如果估算出来的需求报酬率合理，例如为年报酬率5%～10%，那么就可以着手执行实际的投资行动；但是，如果估算出来的需求报酬率过高，例如每年需要达到40%报酬率，理财目标才可能完成，由于现实里，全球金融市场很难找到年年有40%报酬率的投资工具，这时，投资者就有必要重新检视与修正自己所设定的理财目标。 针对可以满足理财目标的需求报酬率，找到风险最低的资产配置组合，实践分散风险、控制风险的守则。 诺贝尔经济学奖得主亨利·马可维兹（Harry Markowitz）的“现代投资组合理论”（The Modern Portfolio Theory）、“效率前缘理论”（The Efficient Frontier Theory）表明：（一） 透过分散投资标的，可望降低投资风险；（二）每种投资组合，在每个特定风险之下，只会有一个最佳的投资组合配置比例，可以使这个投资组合具有最高的投资报酬率；换个角度说，每种投资组合，在每个特定报酬率之下，只会有一个最佳的投资组合配置比例，可以使这个投资组合的市场风险值控制在最小。而这些不同的风险与最佳报酬率组合所构成的曲线，称之为“效率前缘”（efficient frontier）。 此外，正确的资产配置是决定长期投资报酬率的关键因素，也是当今另一个备受金融界与学术界关注的研究结论。 布林森（Gary P. Brinson）、胡德（L. Randolph Hood）和毕包韦（Gilbert Beebower）等三位美国知名学者针对91个大型退休基金进行长达八年的追踪，并在1986年发表该项著名的共同研究——”决定投资报酬率的因素”。他们在这份报告中指出，”资产配置策略”是影响投资报酬的关键因素，其影响程度高达93.6%，而选股的能力、预测市场涨跌的能力、控管投资成本等三个因素，对绩效表现却仅占了6%的影响程度。 事实上，知名投资家Charles Ellis也曾在其1985年出版的《投资方针（Investment Policy）》一书中提出，资产配置的选择是投资者最重要、最该做的投资决策。 既然决定投资组合报酬率最重要的因素就是“资产配置策略”，那幺要想追求较高的长期投资报酬，就应该要将大部分的精力放在这个关键因素上，多去想想资金该如何分散在不同金融工具上，而不是只研究哪档股票可以买、何时该买等问题。 金融界曾经有一个关于资产配置的仿真研究，假设在1981～2000年把60%的资金投资在股票资产，剩下的40%放在债券市场，其中股票的资产又再细分为：美国成长型股票占21%、美国价值型股占21%、15%投资在其它已开发国家的股票，另外的3%持有开发中国家股票。 在这20年之中，全球金融市场曾经发生了几个重大事件，并引发市场剧烈波动，例如1987年美国股市发生黑色十月风暴，道琼工业指数一天大跌五百多点；1990年伊拉克攻打科威特，导致油价暴涨；美国第一度出兵攻打伊拉克；全球高科技股票在2000年面临泡沫破灭的严厉考验。 尽管考验重重，上述仿真的投资组合仍然缴出一份让人心安的绩效表现： 1、在这20年中，这个投资组合只有两年有超过1%的亏损。 2、出现亏损的两个年度，最大的年亏损率皆未超过2%。 3、20年当中，有13年的投资组合报酬率超过10%。 4、这20年的年平均投资报酬率为：13.2%，换言之，如果20年前以此投资组合比例投资1万美元，那么20年后将增值为12万美元。 虽然这个投资组合的年平均报酬率略低于同期美国主要股指的平均表现，但是其投资风险值则相对低很多，这样的资产配置可以使投资者每天吃得下、睡得安稳，不用经历巨变期的煎熬。其实，一个好的财富管理规划不仅仅是追求高的投资报酬率，还要考虑到投资报酬率的平稳性与本金的安全性，这样才能真正体现轻松理财、享受自主的价值。 相关的投资组合理论，只在探索如何帮人们控管来自证券等金融市场的投资风险，但是对于人生意外变数造成的冲击却无能为力，因此如何藉由保险来降低死亡或失能对家人带来的生活风险，也是现今财富管理领域的深化重点。 对于可以积极管理人生变数风险的人寿保险、健康医疗险、意外伤害险、年金险，必须针对家庭收支情况、家庭成员的需求状况、贷款偿还的压力……等因素加以衡量。每个人、每个家庭的需求保额各有不同，如何规划一套实用、足够又不浪费资源的投保计划，也将是财富管理的重要课题。