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买分级基金前,你一定要懂这些!
2016-12-12 10:40:06


  大家好,欢迎收听中金在线推出的理财学媛,我是筱媛。每天几分钟,轻松学会理财。

  阿基米德有句名言:“给我一个支点和一根足够长的杠杆,我可以撬动地球。”而今天筱媛要和大家聊的分级基金就是充分利用了杠杆理论。(分级基金投资理财,撬动你的钱包!)

  所谓分级基金,就是通过母基金收益的分解,形成两级风险收益有一定差异性的分级A和分级B。分级A属于低风险收益端,每年可以获得固定的收益;分级B属于高风险收益端,在支付完A类约定的收益后,可以享受剩下的收益或者承担亏损。

  筱媛来举个例子,比如小A是个稳健投资者,小B是个激进投资者。小B向小A借了100元钱,承诺每年要支付小A7元利息。小B拿着借来的钱100和自己的100元去投资股票,如果股票上涨15%,小B赚了30元,还掉7元利息后,相当于赚了23%;如果股票下跌15%,小B不仅亏了30元,还要还小A7元利息,相当于亏了37%。

  从上面的例子不难看出,分级B的价格波动和股市存在非常紧密的关系,而且分级B具有较大的杠杆效应。如果股市上升1%,分级B可能上升2%,同样,股市下跌1%,分级B也会下跌2%,因此投资股票分级基金,要根据市场大势来定。

  除此之外,由于分级A和分级B属于封闭式基金,其二级市场价格,相对于净值来说,存在折价率或溢价率。分级基金的折溢价率,是把握分级基金投资最关键的参考指标。

  一般来说,溢价率表明市场看好该基金,不过溢价率越高,风险也越高。而折价率,表明市场不看好该基金,因此只愿意出比净值低的价格购买该基金。

  在这里,筱媛要不得不介绍下分级基金中的2个关键词:上折和下折。为了维持分级B的高杠杆,交易价格上涨到一定程度要上折;为了保护分级A,交易下跌到了一定程度就要下折。

  所谓上折就是:指的是当分级B净值大于1元时,将分级B超过1元的部分折算为母基金,恢复分级B的杠杆水平。

  下折指的是当分级B净值跌到0.25元时,将分级A净值超过分级B净值部分折算为母基金,然后通过份额再平衡将A、B份额净值归一。

  由于是按照净值折算,活生生的溢价,在折算过程中就这么凭空的被消灭了。前阵子,筱媛就在新闻里看到:6月11日花55万元买“互联网B”的刘女士,到7月10号旅游回来,只剩下9万元,欲哭无泪。所以筱媛要提醒大家:不少人将分级基金当作普通基金甚至股票看待,直到巨大损失来临时,才明白过来,自己掉进了一个叫做“分级基金下折”的黑洞里!千万要提高警惕了!

提供单位:中金在线综合